【申万菱信付娟】“大小矛盾”变为“高低矛盾”，中长期仍看好科技三大赛道

2021年整年A股市场主要解决的一个核心矛盾就是“大小矛盾”——即所谓大市值股票跟小市值股票之间的矛盾， 虽然从中长期的维度来说，“大小矛盾”依然存在，但是仅就今年单年度的时间维度来说，“大小矛盾”或已不再是核心矛盾，核心矛盾或为“高低矛盾”——即所谓高估值股票跟低估值股票，也就是“稳增长”板块和成长板块之间的矛盾。

作为科技成长风格的基金经理，我目前持续看好三大赛道：智能驾驶、新材料、高端制造。

智能驾驶：从去年开始我就一直看好智能驾驶，认为它可以比肩10年前的智能手机，有望开启一个黄金期。智能驾驶不仅关乎于车，更关乎于未来的整体基础设施、车路协同。“V （Vehicle，即车）To X（万物）”，即万物都可能因智能驾驶去颠覆。无人驾驶技术或将成为解决这个问题的关键。去年以来我们发现矿山里面无人开采工作的渗透率在快速提升，就是无人驾驶技术在矿山开采中的应用。

新材料：我在调研的过程中发现新材料行业是一个从0到1的行业，行业内很多公司有潜力成为平台化的公司。材料环节的突破才是中国制造业进阶的一个关键性环节，当前中国制造业基本上是从海外买关键的材料，然后回国继续后面的生产，其中涉及到核心原材料的国产化替代才刚刚开始。我曾认真调研了很有热度的工业母机，包括其数控机床、数控机床的刀具等。发现做刀具的中国企业已经可以做得很好，但是刀具上面的金属材料几乎大部分要靠海外进口，在这一环节上中国企业仍具有较大的空间。

高端制造：随着无人驾驶、IoT泛物联等市场需求不断增加，高端制造有望进入电动化和智能化，由此将带来较大的成长空间。当前，中国高端制造会重点关注零部件、关键材料以及关键工艺（设备）。

（列举的行业仅为当前关注的方向，不代表未来实际投资方向，不作为任何投资建议）

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