基金又涨了，聊聊华安文体健康混合

大家今天感受到了什么叫做宽幅震荡了吧？上午开盘后直线向下，30分钟后直线拉升，很多指数来回波动3-4个点，这也是我不想玩场内指数的原因，先大幅下跌然后再大幅上涨新手和小白很容易在下跌情绪中盲目操作，而场外基金一般操作都会等到下午2点半，有较长的缓冲时间，可以避免做出情绪化的操作。

免责声明&风险提示：

本文为小瑜哥个人投资基金日记和思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩的风险所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担。

最近后台一直有粉丝让我聊聊HA文体健康，我记得我之前也关注过这只基金，我再看这只基金有一些疑惑，今天就跟大家共同探讨一下。非广告非恰饭，我个人并无持有。

1.HA文体健康今年以来表现不佳：

截止到2022.5.25HA文体健康混合今年以来跌了23.84%跑输了沪深300，表现不佳。拉长近1年、近2年、近3年表现优秀。

拉长过去4年业绩来看我觉得HA文体健康混合还是不错的，但有几点大家需要注意。

2.基金规模上升过快风格有所改变：

我看了一下文体健康2020年12.31公布的规模是1.96亿元，到2021.12.31公布的规模是80.46亿元，翻了41倍，短期规模快速增长会让基金经理不适应，毕竟主动基金看的就是基金经理。

目前是刘经理独自一人管理，通过基金经理变动一览我们可以看到基金经理变动太频繁了。

一方面基金经理变动频繁会导致基金换手率过高。其次我发现这只基金在规模小的时候借助基金经理个人选股能力获取了较高收益，但规模大了难度也会增加。

这里解释一下为什么说基金规模80亿元就大？有一些基金都百亿规模了那岂不是更大？

是这样的，有一些基金一开始的风格就是聚焦小盘成长也就是小市值的公司，而且基金经理分散投资了很多小市值公司。小市值公司投太多也会担心风险，一般一家不会买太多。

一旦规模大了那就只能去找一些大盘价值或者大盘成长了，那风格就会转变，后面的超额收益也会降低。

这点我之前分析过纯量化的价值基金金元顺安元启做的就非常OK，在基金规模6个亿元左右就限额100元，这个做法可以让超额收益持续的时间长一些。

根据wind数据显示HA文体健康在基金规模大了后开始不断增加大盘成长风格，截止到2022.4.30大盘成长占比42.54%，小盘成长57.46%。

3.其次还有一点就是重仓持股：

根据HA文体健康基金产品基本资料显示：本基金重点投资于与文体健康相关的子行业或企业。文体健康我个人理解应该是娱乐游戏体育之类的产品吧？

（以上个股仅做基金研究，不做任何的投资建议）

根据wind数据显示HA文体健康2022年1季度前十大持仓主要行业主要是新能源、电力、医药、军工等。好像和文体健康有一定的差异，这是我疑惑的地方。

HA文体健康前十大持仓占净值28.37%，属于分散投资，这个风格跟科技基金冯明远比较类似。

2022年1季度前十大持仓新增4只个股，从最早重仓时间是之前买入的，由于分散投资这次稍微加一点就上去了也正常。

4.目前HA文体健康的回撤数据

根据wind数据显示截止到2022.5.25HA文体健康相对前期高点回撤了-23.84%，今年以来最大回撤-32.76%超越了历史最大回撤。这就是我经常说的很多基金在规模小的时候帮少部分人赚钱，在规模大了帮大多数人亏钱。

5.最后我们来看看基金经理的投资策略：

根据HA文体健康2022年1季报：基金经理表示在报告期内，遇到市场下跌选择了持续加仓，期末仓位维持在较高水平。重点增配了调整幅度较大的新能源板块。然后再结合上面的前十大持仓来看目前这只基金更偏向于新能源主题基金。

6.总结：

HA文体健康由于基金规模快上升对基金经理短期会有一定的压力，从之前聚焦小盘成长开始增加大盘成长风格，需要一定的适应期，未来想获取之前那样高的超额收益会有难度。

其次文体健康重点布局的是新能源产业链，如果你本身已经持有了较多的新能源主题基金我觉得没必要重复配置。

最后就是今年以来文体健康截止到2022.5.25相对前期高点回撤了-23.84%，回撤较大，新能源随着复产复工和业绩增速下有望继续反弹。如果你想操作不妨等反弹几波后再考虑是否要降低一些仓位。

......

市场方面今天上证指数上涨0.5%，收报3123点。深证指数上涨0.57%，创业板下跌0.19%，北向资金净流出15.97亿元，两市成交超过8千亿元。

（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）

今天预计+0.5%左右，更新后今年以来-14.8%左右。老对手沪深300今天+0.2%，更新后今年以来-19.1%左右。问题不大，先超越老对手7个点再说。（我今天涨跌是预估数据，计算今年涨跌也不能直接相加减，因此更新后的数据会有差异）

今天没有操作，继续保持卧倒不动。我想说的是在震荡市中组合均衡配置可以降低组合波动有利于我们长期持有，目前组合成长基金仓位较高，月底会定投一次价值基金。优秀的人看完文章都会顺手点个赞，祝点赞粉丝基金大涨！