A股打响3100点拉锯战，市场分歧该何去何从？

投资体验难熬的时期，或许也是逆势布局的重要时刻

一跌就心慌，一涨就心痒，市场沉浮该何去何从？三组硬核数据，或许能给你些许启发。

一波三折，才是人生常态。

过去18年来，Wind偏股混合型基金指数年度最大回撤幅度小于10%的仅1年。大多数年份回撤幅度在10%至30%之间。市场波动在所难免，与其回避，不如好好利用。

深蹲，或迎来更好的起跳。

自2004年以来，Wind偏股混合型基金指数整体呈现向上趋势，期间最大累计涨幅近12倍，虽然指数始终在经历波动，但回头来看，市场的深度回调或许是中长线布局的历史窗口期。

相信常识，把握机会。

在今年的股东大会上，巴菲特公开表示不擅长择时，只是在市场下行、资产便宜的时候，希望买入更多，并表示这其实是小学四年级就该明白的道理。当前A股市盈率已经来到了18年来的较低区间，隐含相对较高的投资回报率，从中长期维度来看，配置价值凸显。投资，往往是反人性的，拉长时间看，投资体验难熬的时期，或许也是逆势布局的重要时刻。

历经调整后，哪类资产具备吸引力?

看行业估值

市场持续调整，28个中信一级行业中，20个一级行业估值已低于过去10年60%的交易日的历史估值。随着估值回落，具备较好成长性和长期发展空间的行业，中长期配置机会正在显现。

看行业基本面

汇丰晋信投资总监、基金经理陆彬认为，接下来的市场风格更倾向于优质成长，伴随着估值调整，以新能源、半导体、医药、高端装备、新材料、TMT等为代表的优质成长板块因较好的长期发展空间和成长性，已具有较高的投资吸引力。尤其是新能源车，长期需求并没有太大变化，但由于市场对短期的悲观预期，估值已经处于过去3到5年的底部区域。高端装备和新材料的企业则是产业升级的重要方向，可以综合产品和订单的具体情况做跟踪评估。

文件所载观点均基于文件制作当时市场环境作出，既不构成未来汇丰晋信旗下基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。

汇丰晋信时代先锋基金（A类：014917）

汇丰晋信时代先锋基金（C类：014918）

风险提示

本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金的募集初始面值为1元，在市场波动等因素的影响下，本基金净值可能会低于初始面值，本基金投资者有可能出现亏损。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

基金的特有风险：汇丰晋信时代先锋混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）股票投资比例范围为基金资产的50%-95%，将维持较高的股票持仓比例，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金除了投资于A股上市公司外，还可在法律法规规定的范围内投资港股通标的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。本基金投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。

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