昨日行情解读
啪地一下就起来了，很快啊，日内券商板块再现异动，一度在10分钟之内从绿盘拉到了涨幅超2%。数据来源：Wind
盘前有两个重大消息
全国稳住经济大盘电视电话会议召开，部署此前国常会出台的稳经济一揽子政策执行，值得注意的是本次会议参与人数超10万，且分会场直接开到县级，有望加快政策落地，体现出极高的重视程度。
美联储会议纪要显示，多数与会者认为，在接下来的两次会议上，每次升息50个基点可能是合适的，符合市场预期，纪要公布后，美股拉升。
两条消息，一条利好企业基本面，有望加快上市公司盈利底的到来，夯实股市基础；另一条则可以缓解海外股市、流动性输入的压力，对股市具有一定利好效应，并有望通过成交量、市场回暖让以股市“为生”的券商跟着吃口肉。
券商板块的底部出现了吗？
近年来，随着直接融资与财富管理市场的逐渐扩张，券商营收、净利实现双增，19-21年净利润增速均在30%以上。但在这时间，按照传统涨幅的点到为止，股价已经输了：自19年以来，在净利润几乎翻倍的基础上，券商板块整体涨幅不足20%，显著落后于业绩增速。目前市盈率仅15.44，位于近五年1.17%分位点，也意味着较大的反弹空间。数据来源：Wind
从历史上看，证券板块走势与大盘相近，但在上涨时拉升幅度又明显强于大盘，当前市场再度进入底部区域，弱市阶段或可收集筹码待春来。
数据来源：Wind，指数历史走势不代表未来收益预期
券商观点
东兴证券认为：
在监管层稳定政策预期、稳定市场、稳定经济的大环境下，当前市场对内外部风险事件的反应已趋于钝化，市场向好有望带动新增投资者规模见底回升，券商财富管理业务也将迎来新的增长机会，进而改善证券行业的业绩预期。同时我们认为，随着资本市场改革的持续推进，证券行业在金融体系内的地位有望不断提升，经营能力乃至估值水平都有较大上升空间。且经过较长时间调整后，板块核心价值标的估值已进入低估区域，投资价值凸显。
资料来源：《非银金融行业跟踪：市场逐步企稳，券商财富管理主线机会或将回归》，东兴证券，2022.5.23）
东北证券认为：
5年期LPR下调15个基点，流动性积极预期利好券商板块。券结模式受青睐，券商财富管理转型添新抓手。证券板块坚持由周期到成长的估值逻辑，随着资本市场深化改革，板块或迎估值修复。重点推荐走出熊市结构，持续受益资本市场环境改善的龙头券商中信证券；推荐资管、大财富管理业绩弹性较大公司如东方证券、兴业证券；推荐财富管理能力优势明显的互联网券商东方财富
资料来源：《行业周报：LPR超预期降息，流动性宽松利好券商板块》，东北证券，2022.5.23）
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