信达澳亚朱然：在成长股方面，我们的投资策略是怎么样的？

对于成长股投资，我们秉持的理念是赚企业成长的钱。

我们希望盈利更多的是来自于所持有的公司，来自于它的业绩不断的增长。我们相信中国未来有大批优秀的企业能够持续保持高速增长，我们持有这些这类资产在未来也有望会为我们带来持续的回报。

当前我们着重研究行业的产业周期和个股的盈利增长，优先聚焦盈利成长是最有效的投资策略。复盘 A 股和美股过去 20 年的表现，板块相对景气度决定年度收益表现，股价和企业盈利增长的变化关系紧密，在每年投资中，无论市场经济增速、所处货币周期怎样，只要抓住盈利增速比较好的公司，投资往往会有比较好的表现。宏观经济的研究可以使我们前瞻性自上而下把握行业的盈利周期，但是在高端制造或者科技板块，它除了受到部分宏观周期的影响外，更重要的是自身的成长周期，比如所处商业发展阶段的哪个环节、能否实现新技术的突破、商业模式的普及等。

总得来说，我们会重点把握更加确定的产业周期和企业成长能力，赚行业周期上行贝塔和优质公司成长阿尔法的收益，兼顾风格和估值。因为在大的行业周期中，无论是龙头还是二三线企业都会有相对收益；我们在把握贝塔收益时，更重要是聚焦到优质公司的阿尔法收益。

注：根据信达澳亚基金管理有限公司相关更名公告，“信达澳银基金管理有限公司”自2022年3月21日起更名为“信达澳亚基金管理有限公司”，具体见我司发布的更名公告。公司后续将对旗下已管理和已获批未募集的产品进行更名并公告。

风险提示：本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人或基金经理管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》及《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。投研观点仅供参考，不构成任何投资建议。