随着疫情得到有效控制，A股大概率随经济迎来修复行情

目前上海疫情已得到了有效控制，全国层面，多数城市的物流水平也正在逐步恢复，疫
情给经济带来负面影响已经逐渐过去。此外，我国的政府债务融资增速和公共预算支出
增速存在一定空间，或将给未来的整体经济带来向上弹性。在疫情有效控制的情况下，
A股将大概率随着经济的恢复而迎来修复行情。
至于是选择“稳增长”还是“成长赛道”
，我们认为优选个股标的更重要，而不是仅仅
将某个行业作为唯一的投资衡量指标。
稳增长的本质是政府为支持经济而采取积极的财政政策。因此，受益于财政政策实施的
行业都将大概率获得超额收益，不仅包括基建类项目，还有转移支付等。、
成长赛道则代表的是产业发展的趋势，它的驱动力更多来自于市场本身的变化。以光伏
行业为例，有些光伏公司的一季报低于预期，但有些光伏公司的一季报则表现较好。究
其原因，在上游成本上升的情况下，主要收入在国内的光伏公司业绩受损，以出口为主
的公司业绩则表现相反。
这是由于欧洲的能源危机令当地的能源安全受到挑战，所以急需开发可再生能源，提高
能源自主性。欧洲在今年一季度采购了大量光伏设备和相关产品，增速惊人，这是拉动
今年光伏行业的主要力量。可以看到，即使同样在光伏赛道，不同阶段下产业变化的逻
辑也是不同的。