受美联储货币政策收紧影响，今年以来投资者纷纷抛售成长股，纳斯达克指数年初至今跌幅达到25%

香港万得通讯社报道，受美联储货币政策收紧影响，今年以来投资者纷纷抛售成长股，纳斯达克指数年初至今跌幅达到25%。

而在利率不断上升、市场流动性下行的背景下，一些未上市的初创企业也面临压力。曾经备受瞩目的独角兽企业面临估值下行、放缓招聘速度的局面。

生鲜杂货配送巨头Instacart周四表示，公司正在放缓整个公司的招聘速度，以应对日益严峻的科技领域投资衰退。此前，Instacart将其估值从390亿美元下调至240亿美元，并表示已秘密申请首次公开募股(IPO)。

Instacart在一份声明中说:“过去一年，我们雇佣了1500多人，工程团队的规模几乎增加了一倍。”“作为我们下半年计划的一部分，我们正在放慢招聘速度，以专注于最重要的优先事项，继续推动利润增长。”

这家食品杂货配送巨头在一次全体员工大会上向员工透露了招聘放缓的消息，它远非最近几天唯一一家减少招聘的科技公司。最近几周，Meta、Twitter、Coinbase和Uber都冻结了部分部门的招聘。

Instacart的在线杂货行业是一个典型案例，说明这些在过去两年受资金“青睐”的企业所面临的最新情况。Instacart的商业计划全部基于未来行业投资持续增长，这种误判将迫使公司在估值以外的地方进行削减：例如减少销售和营销等各方面的支出，因为风险投资公司等待看到其盈利的迹象。

与美股市场发生的情况类似，许多过去两年备受瞩目的科技初创企业正在经历增长率的平均回归。PitchBook 高级风险投资分析师凯尔斯坦福表示：“过去5年的大部分增长都是这样的：‘我们会给你超出预期或需要的资金，但你最好尽可能快地增长，并确保你领域的任何竞争对手比你烧钱更多……如果你做到了，我们会给你更多的钱。’”

斯坦福指出：“对这些初创企业来说，成长型基本上是让他门脱颖而出的衡量标准，并且风投、对冲基金等投资方都有着充裕的资金。对这些企业来说，首先要考虑的是抢占市场份额，然后再考虑利润问题。我想现在到了考虑利润问题的时候了。”

融资选择并不理想，投资方将在更少的交易中寻求更好的条款。软银(Softbank)首席执行官孙正义(Masayoshi Son)5月表示，公司可能会将对初创企业的投资减少至多50%。孙正义此前对初创企业大举押注，将它们推到了独角兽的估值水平。

斯坦福表示：“我们从许多成长期投资者那里听到，他们对交易更加谨慎和怀疑。即便企业出现强劲的营收增长，也无法达到去年营收增长的倍数。他们认为本轮投资会下跌。”

Renaissance Capital高级IPO市场策略师马修肯尼迪(Matthew Kennedy)表示：“虽然许多独角兽仍坐拥巨额资金，但许多其他独角兽将需要资金，并因估值重置而面临一轮下跌的前景。这些公司还面临增长放缓的问题，因为销售和营销预算越来越紧，没有可行盈利途径的公司可能会被出售或面临倒闭。”

对于面对新现实的初创企业来说，重新评估它们的增长率是一个很好的起点。抛弃过去不惜一切代价的增长模式，而是以合理的成本实现增长。Uber等上市的成长型企业已经开始走在了“开源节流”的路上，这意味着广告和营销支出正在下降，员工人数也在下降。

公共市场的这一转变首先打击了价值最高的私营初创企业，理论上这些企业有望最快上市。一些公司，如Instacart，已经主动降低了自己的估值，但降幅还不是很多，表明这一决定对创始人来说是多么痛苦。不过考虑到上市计划，这可能是在科技领域继续吸引顶尖人才的正确举措，因为股票期权是薪酬至关重要的组成部分。

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