【媒体聚焦】农银汇理马逸钧：短债基金是闲钱理财好选择

节选自《中国证券报》

不可或缺的现金管理工具

基金经理马逸钧认为，短债基金的收益性与低波动性皆备，是投资者闲钱理财的好选择。

农银金汇短债、农银金鸿短债基金经理 马逸钧

谈及短债基金，马逸钧对这类产品有着清晰又简单的定位：低波动又具有一定收益性的短债基金，是未来投资者现金管理中不可或缺的工具型产品。

针对当前理财市场情况，马逸钧认为，当前大额存单、现金类理财、居民存款等居民角度的无风险利率中枢趋降，对风险偏好较低的个人投资者而言，资产收益率正缓慢下行，家庭大类资产配置中流动性要求较高的部分，成为了缺失的那块拼图。

“未来，具备一定波动的净值型产品将逐渐获得投资人认可。”因马逸钧对未来理财市场趋势有明确的预期，所以在短期债券型产品的管理上，他将在严控回撤的基础上，力争为持有人获取相对较高收益作为投资目标。

他提醒投资者，短债基金作为一款基金产品，不可避免存在净值波动，投资人需要有一定耐心和容忍度。“从数据表现来看，短债基金的回撤一般非常有限，短暂的坚持有助于获得不错的回报。”马逸钧说。

当前，债券基金的投资群体并没有完成普及化，在他看来，这类回撤小收益相对稳健的产品，可以作为每一位投资者的资产配置工具。如何让产品形成明晰风格，并不断为投资人所认可，也是他一直追求的目标。

坚守投资纪律

回溯自己的投资经历，马逸钧认为，投资纪律是最重要的职业素养。“扎实的研究框架能够有效指导投资中的决策，制定较为完善的投资纪律，能够保证组合在任何市场情况下都能够平稳运行，只凭心态和经验很难长期战胜市场。”

马逸钧表示，市场低迷时往往蕴含着较多的投资机会，更重要的是在市场低迷时，在扎实研究的前提下，对市场所处位置进行判断，不受自身情绪扰动，若判断拐点即将来临，会果断决策，相对进取；若判断市场下行并未结束，则以防守策略为主。

具体到管理短债基金的未来投资策略，马逸钧表示，他将组合久期保持适度水平，重点关注票息优势，灵活运用均值回归策略与相对价值策略，通过趋势跟踪与波段交易获得超额收益。

市场展望

针对2022年的投资环境，马逸钧认为，2022年以来，1-2月经济有所修复，但国内疫情反复导致修复节奏有所放缓，国内经济面临一定的下行压力。稳增长政策逐步出台，稳增长意愿较为强烈，财政政策+基建将成为主要的托底经济手段。

当前，虽然宽信用遭遇疫情挑战，但流动性维持合理充裕的政策态度难以改变，债券收益率出现大幅调整的可能性较低，票息策略仍然将较为有效。