躲过六成回撤失去50倍收益，基金经理该不该为控制回撤卖股票？

过去一段时间公募基金回撤普遍较大，一些顶流大佬也不例外，有基民建言：基金经理可以坚持长期投资，但要在股票下跌趋势中及时卖出，等股价见底再买回。说起来容易做起来难，高点卖掉低点买回来，都是事后诸葛亮们说说而已。

据券商中国整理，某位公募顶流基金经理曾经卖出了一只股票，躲掉了六成的下跌，却没能及时买回，错过了后面50倍的收益。你看，大佬们都会卖飞，更何况你我。

很多基金经理选择不论回撤与否都拿着不卖，多半是对判断短期涨跌这事儿有理性的认知，拿好股票做波段是自己跟自己过意不去，或者说是没事儿找事儿。比如，你的股票涨了一倍，你因为担心回撤把它卖掉，指望跌下来再买回来，请问，如果卖完后又继续涨咋办？要不要追？如果以更高价追回来，就平白无故少赚了，更糟糕的是买回来之后才开始跌……相信有这样经历的人不在少数。

择时是个麻烦事儿，道理我们讲过很多遍，高抛低吸和低抛高吸往往只有一线之隔。不要因为害怕回撤而卖掉一只物超所值的股票，这句话可以记在小本本上。

毕竟，我们买股票的根本目的是为了赚钱，而不是控制回撤。宁要上蹿下跳的上涨，不要一根稳稳的水平线，这句话也可以记在小本本上。

我自己也有过这样的经历，一只股票翻倍后卖掉，后面又涨了十倍。但我卖出它的理由却不是害怕回撤，而是觉得它有点贵了。不要卖掉一只物超所值的股票，不等于永远不要卖股票。

股票高估时，卖掉当然无可厚非。只是“是否高估”是一个主观判断，而无客观标准。一个人的认知水平和风险偏好都会使得他或她对合理估值的判定标准不同。

如果一只股票在你卖掉后又涨了十倍，可能有两种情况：一是它其实不值十倍涨幅，只是被炒过头了而已；二是卖掉它时你并没有看懂后来的发展，对它的估值过于保守。两种情况都无可厚非，没什么可后悔的。

躲过了六成回撤却输掉了50倍收益的故事很发人深省，却仍然是后见之明，只是目前没有人去整理那些卖掉后再也没涨回来的票。从先验概率角度看，被严重低估的股票是寥寥无几的，事实上大部分股票长期处于被高估状态。“非卖品”并非不言自明地摆在那里，多数情况下只是你一厢情愿地觉得它会一直涨罢了。

目前为止，我们的基金回撤尚不算太大，不是因为害怕回撤，更不是因为交易做得好，只是因为我们胆子比较小。

最后总结一下，不要因为害怕回撤而轻易卖掉一只物超所值的股票，也不要轻易相信一只股票物超所值。

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