太平基金市场收评 （2022.5.27）

5月27日，上证指数早盘高位整理为主，午后翻绿但又顽强翻红。创业板指盘初一度涨2.4%，尾盘转跌，勉强收红。大市成交0.816万亿元，上日为0.82万亿。盘面上，油气、煤炭、CRO、海运、纯碱、教育板块走强，盐湖提锂、地产、风电、特高压、国家大基金板块调整，Wind数据显示，北向资金全天净买入39.01亿元，其中沪股通净买入41.87亿元，深股通净卖出2.86亿元；本周北向资金累计净卖出95.8亿元。

重要新闻：1-4月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长3.5%，较1-3月回落5个百分点。4月工业利润增速当月同比下降8.5%，承压明显。

后市观点：今日市场日内宽幅震荡，1-4月工业企业盈利同比增长大幅回落，疫情冲击是主因，同时营收利润率前期高基数亦有影响。上游原材料价格持续高企和中下游受疫情冲击萎缩，使得新增工业利润的上下游结构失衡程度再创新高。在国内疫情冲击产销、供应链受阻和价格因素高企作用下，4月库存被动垒库再创新高。展望下半年，在常态化核酸检测、经济常态化恢复大背景下，预计全年规模以上工业企业利润总额增速为7.1%。基于营收利润率中枢较高，疫后经济修复产销两旺及工业品价格相对仍高的三大支撑，工业企业利润增速在Q2触底后有望反转，并于Q3、Q4持续回升。随着国内需求修复及工业企业利润逐步回升，工业企业库存下半年或将从主动去库转向被动去库。

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