2022 年 5 月的 7 个股息 ETF 精选

标准普尔 500 指数 (SPY) 刚刚经历了自 2020 年 3 月以来最糟糕的一个月，下跌了 8.8%，但其他主要指数的表现更糟。罗素 2000 指数 (IWM) 下跌 9.9%，纳斯达克 100 指数 (QQQ) 下跌 13.6%。

股息投资者的日子相对容易一些。Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG)和Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM)仅下跌 4-5%，因为防御性问题——公用事业、股息支付者和低波动性股票——均显著优於大盘。必需消费品在 4 月份实际上上涨了 2%。

然而，五月是新的一个月。鑑於我们刚刚看到第一季度 GDP 增长出现负增长，而且人们普遍预计美联储将在大约一周半的时间里加息 50 个基点，我预计波动性将保持高位。如果鲍威尔能够在讲话时传达平衡的信息并且不让人感到意外，那么股市就有可能出现缓解性反弹。

我在 5 月选择的最高股息 ETF 反映了这一想法——保持防御性倾向，但有机会捕捉一些潜在的趋势逆转。这看起来不是获得额外收益的最佳时机，但有一些有吸引力的选择可以在更广泛的防御策略中平衡追求更高的收益。

以下是我 5 月份的 7 大股息 ETF 想法。

VictoryShares 美国股票收益增强波动率加权 ETF (CDC)

CDC 是我刚才提到的策略之一。它首先从拥有正净收益的 500 只最大股票中识别出 100 只收益率最高的股票。在该组中，它根据过去 180 个交易日的每日收益或波动率的标准差对各组成部分进行加权。较低的挥发性得到较高的权重。

但它并没有就此结束。CDC 增加了大多数 ETF 没有的有趣转折。随著股价下跌，它可以减少股票敞口并筹集现金。随著股价进一步下跌，它开始将股票敞口重新添加到投资组合中。将其视为内置的低买策略。

该策略也奏效了。CDC 拥有 Morningstar 最高的 5 星评级，将是处理可能高於平均波动性的环境的理想方式。它目前的收益率略低於 3%。

FlexShares 质量红利指数 ETF (QDF)

一段时间以来，我一直青睐 QDF，因为它的方法侧重於盈利能力、管理效率和现金流。使用这些指标，它为每只股票分配股息质量得分，并超配那些得分较高的股票。最终的投资组合结构经过优化，以强调那些股息质量得分最高的名称，同时瞄准类似市场的风险水平和高於平均水平的股息收益率。

质量重点是我发现这里最吸引人的地方，以及实现它的定量驱动方法。随著增长和非盈利股票目前受到惩罚，随著经济放缓，这种趋势可能会持续下去，倾向於高质量的股息和资产负债表似乎是明智的。QDF 目前的收益率为 1.9%。

WisdomTree 美国质量红利增长 ETF (DGRW)

DGRW 名称中的“股息增长”一词可能用词不当。它没有将年度股息增长的历史作为选择标准，而是针对那些表现出财务状况良好的公司，以随著时间的推移继续支付和增加股息。据该基金称，增长因子排名基於长期收益增长预期，而质量因子排名基於股本回报率和资产回报率的三年历史平均值。虽然 DGRW 不一定针对那些具有多年股息增长趋势的股票，但它默认拥有很多这些名称。

购买 DGRW 背后的原因与购买 QDF 的情况类似。当波动性较高且全球经济的宏观前景看起来非常不确定时，最好持有财务状况良好的股票以承受更严峻的条件。DGRW 就是这样做的。它目前支付的股息收益率为1.9%。

First Trust 纳斯达克科技股利指数 ETF (TDIV)

自去年 12 月以来，随著成长股泡沫的消散，科技板块的表现一直落后於大盘。那为什么要推荐科技股利ETF呢？我认为有理由证明近期科技股的回归。科技的表现与通货膨胀密切相关。上个月的核心通胀数据略有下降，引发了对通胀可能已见顶的猜测。一周多后的新报告将更清楚地说明情况是否如此。如果核心通胀再次下降，可能会让市场认为最坏的情况已经过去，成长型股票可以重新通胀。在这种情况下，科技再次成为领导者。

TDIV 几乎按照它所说的做了。它针对科技行业的股息支付者（经过几次资格审查），并根据股息价值对其进行加权。正因为如此，它更倾向於“老派”技术名称，例如 IBM、甲骨文、英特尔和德州仪器。目前的收益率为2.1%。

利率上升的富达股息 ETF (FDRR)

我还不相信利率会让长期走势像许多人认为的那样走高，但至少在短期内似乎趋势会更高。如果是这样的话，拥有一个以与利率上升相关性更高的股票为目标的基金是有道理的。

FDRR 针对两个标准。它寻找预计将随著时间的推移继续支付和增加股息的公司，这些公司的回报与增加的 10 年期美国国债收益率呈正相关。这使投资组合具有价值倾斜，并增持了市场中一些对周期性更敏感的领域。目前，该基金持有的主要板块是科技、金融、医疗保健和非必需消费品（尽管它会单独评估股票）。FDRR 目前提供 2.5% 的收益率。

景顺标普 500 高股息低波动 ETF (SPHD)

SPHD 是我长期以来最喜欢的另一只 ETF，最终以与 CDC 相同的方式构建。它从标准普尔 500 指数开始，选出过去 12 个月股息收益率最高的 75 只股票。在该组中，它针对过去 12 个月内实现波动性最低的 50 个名称，并对它们进行股息收益率加权。

从历史上看，SPHD 一直是一场盛宴或飢荒投资。在任何给定的日历年中，它要么位於同行组的前 5%，要么位於后 10%，几乎没有中间值。当增长/高贝塔股票受到青睐时，它往往表现不佳，而当价值/低波动性受到青睐时，它往往表现最佳。目前，我们处於价值/低波动性环境中，SPHD 年初至今的表现一直在同行中排名前 2%。我喜欢这种趋势继续下去。目前的收益率为3.6%。

WisdomTree日本对沖股票ETF（DXJ）

这是该组的外卡选择，除非您胃口大，否则您可能不想考虑。日本现在正在苦苦挣扎。随著日本央行实施收益率曲线控制政策以防止利率上升，日本经济在衰退的边缘摇摇欲坠，日元暴跌。

这是我对 DXJ 的看法。价值股在 2022 年的表现超过了增长，日本股市充满了价值机会。DXJ 不仅专注於日本国内更高质量的股息支付者，而且还对沖外匯波动。这意味著该基金避免了迄今为止日元的下跌。日本股市今年迄今下跌约 16%，但 DXJ 实际上上涨了 2%。它现在的收益率为 2.3%，可以肯定的是，这是一个风险更大的提议，但那里有机会。

目前市场上几乎没有（如果有的话）实力雄厚的地方。只是相对实力的口袋。从这个意义上说，消费必需品、能源和材料是目前我们可以说表现出色的市场领域。即使是在整个 2022 年运行良好的公用事业公司也将再次回归现实。

尽管今年市场下跌，但仍有一些地区表现良好并测试新的 52 周高点。那些时代似乎已成为过去，因为即使是能源和公用事业等中坚力量，也比近期高点低 7%。消费必需品从高点下跌 4%，是目前表现最好的行业，但即使这样看起来也不是特别健康。

我正在密切关注这里的增长领域。通信服务行业对我来说仍然太不确定了。Facebook 上週表现不错，但 Alphabet 疲弱的季度收益报告一直是这个经济体的支柱，这让我有理由担心。随著经济和消费者疲软，非必需消费品似乎准备继续呈下降趋势。由於我上面提到的原因，技术有一些可能性。

同样，在增长领域的任何地方都找不到太多东西。电信目前看起来特别超卖，但至少有六个子行业处於这种差异的边缘，即使它们不符合教科书对 RSI<30 的定义。房屋建筑商度过了愉快的一周，尽管这看起来更像是超卖反弹，而不是趋势逆转的迹象。我当然不想持有房屋建筑商的股票，因为抵押贷款利率飙升，抵押贷款申请量直线下降。

净流量数字看起来很有趣。数十亿美元已流出非必需消费品和通信服务行业，但对科技股的兴趣一直稳定。某些子群体正在流失资产，但更广泛的行业 ETF 和网络安全仍然表现相对较好。如果未来几个月科技股出现反弹，资产流动表明那里存在一定程度的支撑。

过去一个月，该行业一直持平，油价在连续数週飙升后似乎最终会稳定下来。经济体不再依赖俄罗斯能源的说法可能会阻止原油价格下跌太多，但看起来最糟糕的担忧似乎已经被消化了。

金融，尤其是银行，在这里看起来仍然很糟糕。广泛行业的 RSI 滑入超卖区域，虽然可能有机会快速反弹，但我会犹豫是否在此做出过多承诺。即使在复苏全面展开时，贷款条件也很紧张。不断上升的抵押贷款利率和 8% 的通货膨胀率根本无助於贷款需求。我预计大型银行会寻求其他收入来源以保持盈利，但区域性银行可能没有同样的能力。无论哪种方式，更糟糕的贷款条件都等於银行的艰难时期。

在这个市场上唯一表现出真正实力的资产类别是美元。几乎所有主要的全球货币目前都处於超卖区域，仅在过去一个月内兑美元匯率就下跌了 4-5%。日元在过去三个月内下跌了 12%，只要日本央行维持目前的政策，日元就没有减弱的迹象。

木材价格最近有所上涨。天然气价格仍处於高位。然而，总体而言，这看起来像是一个广泛的市场回调。过去一个月，印度尼西亚、沙特阿拉伯和科威特的股市表现良好，但几乎无论走到哪里，市场情绪都是负面的。