若关税减免，哪些基金可以借道布局？

本文要点：

1、若全部取消或部分取消关税，纺织服装、轻工制造（包括家具灯具、玩具）、家用电器、机械设备相对受益。

2、仅有一个行业主题有基金产品，有两只指数产品：广发中证家用电器和国泰中证家用电器。

3、主动型产品持股更分散，没有对应行业的产品，建议可以选择有一只重仓股，业绩表现较好的中泰星元价值灵活。

正文：

一、起源

这个301调查并不是针对我们的，而是针对欧共体设立的，设立于1962年，根据美国《1962年贸易扩展法》第232条款,应美国总统要求,美商务部有权对进口产品是否损害国家安全启动调查。简言之就是“损害美国利益了，就能对你发起单边制裁”。

为了进一步打垮欧洲，美国在1974年又出台了强化版的《1974贸易法》第301条里规定，该条款授权美国贸易代表可对他国的“不合理或不公正贸易做法”发起调查，并可在调查结束后建议美国总统实施单边制裁。

本质上是美国为谋求自身利益，单边实施的贸易武器。主要还是靠全球数百个军事基地撑起的世界警察的角色。

二、取消原因

1、抑制通胀

相对于加息和缩表，取消关税，增加商品供应量是降低通胀最有效的方式，但这是个面子问题，作为实用主义至上的美国，拜登为了抑制通胀，获得选票支持，部分取消关税是肯定的事，并且也表态了正在考虑部分取消。

2、今年到期了

2018年以来，经过四年，这些贸易关税今年就有4500亿美元到期。我们扛过来了，美国那边也没达到“让我们崩溃”的效果。我们没认怂，近几年发展也很好，2020年GDP主要经济体正增长、2021年8.1%的增长，今年定了5.5%左右的增长，虽然4月份疫情反复，但是稳增长政策力度还是很强的。

加征的三轮关税如下图：

如上图，今年7月6日、8月23日第一轮到期（分别对应2018年340亿美元商品、160亿美元关税加征）；第二轮2000亿美元商品关税加征、第三轮1200亿美元关税加征分别将于今年9月、明年9月到期。

三、取消关税利好行业

先看下，加征关税后从中国进口商品降幅最大的行业，国盛证券统计，对应申万一级行业，关税加征后（特别是2000亿美元和1200亿美元），美国自中国进口金额降幅最大的是机械设备（-46.2%）、食品饮料（-43.9%）、采掘（-43.3%）、建材（-34.6%）、纺织服装（-29.3%）；

国盛证券指出，美国对中国加征关税的线索：一是是否会影响美国居民的日常生活；二是是否拥有除中国以外的进口替代市场；三是是否能够达到压制中国制造业升级的目的。

总之，加关税的是打压我们高科技的产业，还不伤害美国自己的行业。而取消关税的行业，预计是跟居民生活高度相关的服装衣着、家具灯具、玩具等生活用品。据国盛证券研究所统计，若全部取消或部分取消关税，纺织服装、轻工制造（包括家具灯具、玩具）、家用电器、机械设备等可能相对受益。

四、主题基金

统计显示，上述四个行业里，主题基金只有家用电器有相关基金，即：广发中证全指家用电器和国泰中证全指家用电器。

广发中证全指家用电器成立于2017年，通过净值走势图可以看到，其实2018年的贸易摩擦影响的是整个系统风险，随后的2020年放水也有一波增长的。（主题基金风险高，单一行业持仓最好不超过20%。）

其他的申万一级里的纺织服饰总市值是6643.91亿，轻工制造是6667.53亿（截至20200602），中证纺织产业总市值3798亿，第一大权重股是浙江龙盛。（非荐股，仅为举例使用）而重仓该股票的基金是中泰星元。

是姜诚的前十大重仓股之一。

综上，取消关税只是一个宏观因素，如果关税取消，影响的不仅仅是这几个行业，是整个市场做多氛围。

基金产品方面，统计显示，仅有一个主题行业与取消关税有关，即：家用电器，有两只产品：广发中证家用电器和国泰中证家用电器。主动型产品持股更分散，很难有对应产品，建议可以选择中泰星元价值灵活。

话说回来，未来很难预测的，我们能做的只能是应对，正如，中泰星元姜诚所说的“一个推论是，市场不是拿来预测的，而是拿来应对的：股票便宜了就多买点，不便宜就少买点，特别贵就不买或者卖。”

本文为个人观点，不作为投资建议，您的盈亏与我无关。过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。