基金经理蒲世林：GARP策略，鱼和熊掌如何兼得？

大家好，我是富国基金的基金经理蒲世林，感谢大家的关注和支持，目前我也开通了基金经理的个人账号，会定期与大家交流一下我的投资心得和市场观点，欢迎大家在帖子下方留言交流。

第一次发文，或许有投资者对我还不是很熟悉，今天就先和大家做个自我介绍，聊一聊我的投资理念和投资方法。

我是券商研究员出身，先后从事过建筑、建材、轻工、公共事业、地产等行业的研究，管理过专户产品， 2018年9月加入富国基金担任基金经理。我个人的投资经历决定了自己是一个研究驱动型、自下而上的选股型投资选手，投资风格属于偏价值成长风格，践行GARP投资策略。

尤其是今年以来震荡下行的行情，许多投资者朋友最担心的一个问题就是，如何做到不错失行情，又能够扛过回调？就我自己管理基金的经验而言，GARP策略可以不断地动态寻找价值与成长之间的一个平衡点，力求做到攻守兼备，这也是它熊市稳健的一个显著特点。

我们今天先对GARP策略做个简单的介绍，可能有的朋友对这个策略不太了解，但提起一位投资界的大佬“彼得林奇”大家或许就不陌生了。GARP策略是由投资大师彼得•林奇倡导并发扬光大。也有人将GARP策略称作是“鱼和熊掌兼得”的投资策略。

“鱼和熊掌兼得”指的就是GARP策略对成长投资和价值投资的双重把握。

“鱼”——可以看作是成长投资，是对未来价值的判断，主要寻找那些发展潜力巨大，前景广阔，投资者比较认可的标的。

“熊掌”——可以看作是价值投资，注重对当下价值的判断，寻找价格低于内在价值的投资机会。

GARP策略中，成长放在第一。先要有“鱼”，然后再去看为成长要支付什么样的价格（“熊掌”），通俗来说就是以较低价格买入成长性较高的股票。既能分享成长投资的权益增长，同时也注重估值水平，有效控制波动，做到了“鱼和熊掌兼得”！对于GARP策略的具体运用，我们后面可以再逐步深入展开聊聊。

最后，再来聊聊我对最近市场的看法，前两个月我们度过了最糟糕的情景预期后，近期A股迎来了基本盘的超跌反弹，市场情绪面的最低点同时也是基本面的低点应该已经过去了。一方面，国内局部疫情影响趋势性好转，复工复产和复商复市循序渐进，后续随着稳增长政策的密集落地，宏观经济情况或许逐步趋于向好。另一方面，海外通胀缓和后，美债收益率明显下行，同时美股零售业的疲弱业绩引发了市场对美国增长前景的担忧，A股市场亦开始抢跑“中强美弱”交易。

但市场能否真正迎来大的反转，未来1-2个月比较关键，我认为还是需要再观察。随着反弹深入，也需要越来越多线索验证，我们更是要保持耐心，徐徐图之！

今天我们就聊到这里，也欢迎留言交流！

*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，不预示基金未来具体投资操作，基金经理可在投资范围内根据市场情况进行调整。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。