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主营业务：
白酒酿造与销售;种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工;房地产开发。
产品类型：
白酒、猪肉
产品名称：
经典二锅头 、 传统二锅头 、 百年牛栏山 、 珍品牛栏山 、 陈酿牛栏山 、 绵香型宁城老窖白酒 、 “小店”牌种猪 、 商品猪 、 “鹏程”牌生鲜 、 熟食制品
经营范围：
白酒生产与销售、肉食品加工与销售、良种繁育等业务。生产“牛栏山”牌系列白酒，“鹏程”牌系列肉制品，繁育优良种猪。
一、报告期内公司所处的行业情况
（一）白酒行业发展情况及公司所处行业地位
近年来国内白酒市场整体呈现出量减价升，挤压式增长的趋势。2021年，在新冠肺炎疫情常态化影响下，宏观经济下行压力加大，消费需求持续承压，宴请、商务交流等消费场景仍处于复苏之中，与此同时，在消费升级的驱动下，白酒行业分化进一步加剧，高端、次高端白酒受益于结构升级，其市场容量呈现扩张趋势，中低端白酒由于其消费人群分布较广且以自饮为主，整体增速有所放缓且竞争日趋激烈，拥有品牌优势和质量保证的全国化品牌白酒更具竞争优势。随着“十四五”规划的逐步落地，经济将持续恢复向好，需求复苏、消费升级趋势仍将延续，行业集中度有望持续提升，行业景气度有望持续向好。
多年来，公司白酒“牛栏山”一直坚持民酒定位，坚持价值导向，秉承为民酿酒、酿好民酒的经营理念，致力于打造牛栏山“新名酒”品牌。2021年，“牛栏山”以613.22亿元的品牌价值荣登第13届华樽杯中国酒类品牌价值200强榜单，与此同时，公司积极开发多个产品序列，覆盖中高端市场，不断提升品牌溢价能力，未来，牛栏山将继续占据差异化品类优势的先机，通过专业细分，营销切割，发挥市场竞争优势，不断提升消费者认可度和满意度。
（二）猪肉行业发展情况及公司所处行业地位
根据国家统计局、农业农村部数据，2021年末，全国生猪存栏、能繁殖母猪存栏分别为44,922万头、4,329万头，分别较2020年末增长了10.5%和4.0%。随着国内生猪产能超预期恢复，带动生猪出栏量继续保持较高水平，生猪市场供应的持续充裕，导致供需两端依然呈现偏宽松的局面，全国生猪销售价格连续下降。受非洲猪瘟疫情、新冠肺炎疫情和环保政策等多重因素影响，本轮“猪周期”呈现出猪肉价格波动幅度大、时间长的特点。
公司的猪肉产业拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。公司在北京拥有单厂300万头的屠宰能力和单体4万吨的冷库储藏能力，规模优势明显，在北京地区产销量处于领先地位。公司凭借完整的产业链和科学的食品安全控制管理体系，是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商，“鹏程”品牌不仅获得北京消费者的信任和青睐，也是中国受消费者喜爱的十大猪肉品牌之一。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求（一）主营业务和产品
公司从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工；房地产开发。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。公司种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工业务产品，主要包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。
（二）品牌运营情况
42度500ml牛栏山陈酿酒、36度400ml百年牛栏山白酒、46度500ml牛栏山二锅头等深受广大消费者青睐。珍品陈酿系列为牛栏山近两年重点培育新品，在北京、长三角等部分核心市场投放，市场开发符合预期。金标陈酿、牛栏山一号等多款新产品通过各种营销方式顺利上市，目前处于产品导入期。
主要产品类型分类及其代表系列产品：
主要产品分类标准：
主要销售模式
公司白酒销售主要采用经销模式，牛栏山酒厂在北京市场与平台商深度绑定，外阜市场主要采用区域大商模式开拓市场。区域大商负责区域的商超、餐饮和流通全渠道销售。
1.按不同类型披露主营业务构成
2.按照区域分类，披露经销商数量
3.结算方式、经销方式
结算方式：主要通过银行转账方式进行结算。
经销方式：公司采取先款后货的经销方式，经销商打款后公司根据需求安排生产发货，经销商负责自己所辖区域的产品销售。
4.前五大经销客户的销售收入总额、销售占比
公司白酒行业前五大经销客户的销售收入总额24.32亿元，销售占比为23.78%，不存在期末应收账款。
主要生产模式
公司生产模式以自主生产为主，公司除了北京本厂，还在河北香河、四川成都、山西吕梁建立了三家生产基地，生产部门根据销售部门提供的订单或市场需求预测，结合公司产能制定年度和月度生产计划。生产部门根据生产计划和库存情况实施生产任务。
1.主要产品分生产量、销售量、库存量、同比变动情况
2.期末成品酒、半成品酒的库存量
公司期末成品酒库存46,238.02千升，半成品酒库存38,999.83千升。
3.产能情况
三、核心竞争力分析
（一）白酒酿造与销售
1.品牌与品类优势
一方面，公司所属“牛栏山”品牌作为二锅头的代表，其“正宗二锅头，地道北京味”的品牌诉求深入人心，成为百姓心目中的亲民品牌，同时也是代表北京地域文化的一张“名片”。公司将在坚持“牛栏山”品牌基本定位的前提下，结合产品结构升级和年轻消费群体增长的现实需求，做好对品牌价值的表达；结合产品细分和消费群体细分，实现差异化传播，将“牛栏山”逐步培育成为“民酒”中的价值标杆。另一方面，“二锅头”品类具备广泛的认知基础，其自然禀赋成就了二锅头的差异化和品类高度，已经成为“民酒”典型的品类代表，这与“牛栏山”酒致力于打造“中国最具影响力的民酒集团”的战略愿景高度契合。“牛栏山”作为二锅头第一品牌，将继续占据差异化品类优势的先机。
2.科研技术优势
公司以现代科技赋能传统酿造，以科研实力诠释匠心精神。依托双院士工作站、博士后工作站等科研平台和日趋完善的一体化品控体系，持续完善牛栏山二锅头风味轮构建和菌种资源库建设，牢牢掌握牛酒风味核心技术，确保产品内在品质的稳定性；立足市场，探索多种香型工艺融合，不断提高产品优雅度、丰满度、层次感，满足新时期多元化的白酒消费需求。
3.人文营销优势
公司始终倡导“包容”的企业文化，始终如一的践行“和谐共生、合作共赢”的人文营销理念，全面增强了广大经销商对“牛栏山”品牌的信心和忠诚，成为厂商一心，共同撬动全国市场营销的利器，取得了让业界瞩目的成果。未来，牛栏山酒厂将进一步打造“厂商合作”的“心模式”，让人文营销精神，在牛酒市场发展中，不断成熟、升华，发挥出更大的能量。
（二）种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工
1.品牌优势
公司所属分公司鹏程食品拥有北京地区最大的安全猪肉生产基地和完善的食品安全保障体系，是北京奥运会、青奥会、APEC国际会议、全国两会、北京市两会、第二届“一带一路”国际合作高峰论坛、亚洲文明对话大会、非洲论坛、2019北京世园会、新中国成立70周年庆祝活动、建党100周年庆典活动等重大活动的肉食品供应商。公司先后荣获“CPICP标杆农牧食品企业”、“中国十佳冷鲜猪肉生产企业”、“中国十佳猪业全产业链标杆企业”、“全国生猪屠宰标准化示范厂”等多项殊荣；其产品品牌“鹏程”先后荣获“品牌猪肉奖”、“5A级优质猪肉奖”、“全国三绿工程畅销品牌”、“中国（农业产业）行业领军品牌奖”等百余项荣誉，在北京市场具有较大的影响力和较高的商誉。
2.全产业链优势
公司猪肉产业已形成集“种猪繁育-生猪养殖-屠宰加工-肉制品深加工-冷链物流配送”于一体的全产业链。一方面，在食品安全、疫病防控、成本控制、资源配置及标准化、规模化、集约化生产等方面具备明显的竞争优势；另一方面，面对“猪周期”波动，全产业链可根据市场行情灵活调整，有效应对市场价格波动带来的风险。全产业链各环节之间实现了良性互动、深入融合、协同发展。
3.技术优势
在种猪育种上，公司所属的小店畜禽良种场始建于1978年，是国内最早从事种猪选育和国外引进优良品种的企业之一，是“国家生猪核心育种场”和“国家级重点种畜禽场”，也已成为我国种猪科研、培育的重要基地。为提升种猪品质，公司与中国农业大学、中国农科院等建立长期合作伙伴关系，在种猪选育技术、饲养管理、营养等方面的开展研究攻关，并将研究成果运用到猪场的日常生产中，充分实现了由科技成果向生产力的有机转化。公司还运用国内外先进的育种方法和计算机软件对种猪进行科学选育，从性能数据管理、种猪评估到档案管理全部实行微机化，同时，在国内率先把分子遗传学基因技术用于种猪选育工作，使种猪的各项生产性能有了大幅提高。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入148.69亿元，比上年同期减少4.14%，实现归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，比上年同期减少75.64%。白酒和肉食产业营业收入分别占公司整体营业收入的68.77%和24.22%。主要情况具体如下：
（一）白酒产业情况
报告期内，公司白酒业务实现营业收入102.25亿元，同比去年增加0.40%，表现较为平稳。
2021年，公司以产品结构升级为支点深度推进全国化营销。一是持续深耕三大战略发展区。通过产品结构升级、营销组织优化、终端建设优化、营销管理细化等举措深耕京津冀、长三角、珠三角三大战略发展区。二是整体推进样板市场群建设。按照年初部署，对甄选的特色市场进行重点培育和跟踪评估，以政策支持为手段，以结构调整为目标，以规范管理为基础，致力于打造差异化样板市场，并通过样板市场连点成片，形成区域辐射力，有效推动牛酒深度全国化市场营销进程。三是加大力度推进产品结构升级。2021年，公司在“珍牛”系列产品的基础上补充了“牛栏山一号”、“金标陈酿”等特色产品，进一步丰富了光瓶酒产品线。2021年5月底，公司隆重发布二锅头品类超高端产品代表“魁盛号樽玺”，该产品的发布，不仅促进了牛栏山品牌价值的提升，也带动二锅头品类的破局。
（二）猪肉产业情况
报告期内，公司猪肉业务实现营业收入36.02亿元，同比去年减少22.31%，其中屠宰业务和种畜养殖业务收入分别为33.13亿元、2.89亿元。
报告期内，受“猪周期”下行的影响，公司猪肉产业各环节持续承压，公司积极应对，一是建设实施生物安全防控体系,坚持狠抓非洲猪瘟、新冠疫情防控不放松，大大降低了猪场疫病的发生，科学规划并圆满完成了重大活动和重要节日期间的服务供应保障任务。二是逐步恢复屠宰业务生产力。通过开展“点对点”生猪定点调运试点工作，有序恢复正常的生产秩序，有效缓解公司生产压力。三是积极调整猪群结构、科学布局养殖基地、加快生猪产能恢复。陕西汉中赵家坝原种猪场、苟家湾猪场国外引种成功，年底达到正常运转状态；河北蔚县原种场进行建设前期的筹备工作。四是深耕渠道建设。通过深入开展市场调研，研究制定产品营销战略规划、品牌推广计划、市场开发策略等，结合市场需求，积极开展品牌宣传，从而进一步提升“鹏程”品牌知名度，有效助力市场开发，提高市场占有率。
（三）其他行业情况
报告期内，公司紧密关注政策和市场变化，通过制定有效的经营策略，外埠项目去库存工作取得一定进展，截至目前，公司包头、海南商品房项目除剩余商业配套外，已基本售罄。下一步，公司将继续加速推动北京下坡屯存量土地开发与销售，加速出清现有存量商品房项目；同时，积极推动地产业务转型发展，在公开市场征求意向受让方，多措并举坚定推进房地产业务剥离事项。
五、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
公司基于宏观经济形势与行业发展特点，制定公司“五-五”发展战略，继续聚焦酒业、肉食两大主业。白酒板块，坚持民酒定位，坚持价值导向，依托大众消费升级和理性消费回归的趋势，以科技引领、结构调整、营销升级、管理创新、文化助力为抓手，打造中国“新名酒”品牌，力争成为中国最具影响力的民酒集团；肉食板块，通过提升猪肉板块整体实力，最终打造成为独立运营的肉食品产业集团；同时，通过整合内外部资源，推动产业规模扩大、资产价值提升，进而实现企业价值与股东利益的最大化。
（二）经营计划
1.白酒业务经营计划
一是聚焦重点市场。通过深化北京市场营销，同时有序推进三大战略发展区重点市场培育，保持重点市场高度的战略协同，形成联动效应。
二是聚焦核心产品。充分发挥牛酒传统酿造优势，实现“牛栏山”在光瓶酒领域“纯粮固态”与“新工艺技术”的“双轮驱动”；聚焦次高端产品的品牌化打造，通过一体化传播，提升品牌高度，带动腰部关联产品整体销售；聚焦魁盛号樽玺作为超高端产品的形象建设，树立二锅头品类的品质标杆。
三是聚焦品牌升级。第一是要建立牛栏山品牌和中高端核心产品的强关联，提升品牌高度；第二是要全面升级牛栏山品牌视觉形象；第三是要深入了解消费者内在需求，实现牛栏山品牌和年轻消费人群的深度互动。
四是聚焦营销创新。第一是营销手段创新。通过对核心产品赋码升级，实现产品流跟踪，全面提升市场效率，为数字化营销打好基础；第二是营销管理创新。按照深度全国化推进要求，结合具体市场运营情况，确保营销资源合理配置和精准落实，建立有序、高效的市场资源管理体系。
2.肉食业务经营计划
一是落实生猪养殖战略目标，科学谋划养殖布局。融入北京聚力打造“国家种都”的规划与行动之中，持续提升种猪质量，不断提高种猪的研发水平和产能；加强推进畜牧养殖板块的统一销售，打造“小店”种猪行业品牌；强化“生猪资源”的竞争意识，加速汉中养殖项目运营筹备和蔚县种猪场项目建设；做好养殖场的降本增效、开源节流工作。
二是深入推进“点对点”生猪定点调运工作。通过“点对点”生猪定点调运，提升公司屠宰规模，减少外场代宰、运输的成本，提升产品质量，加大本市市场占有率。
三是扩大精加工产品市场，加大小包装产品推广力度。计划加大精加工产品、黑猪产品等小包装产品产能，通过终端零售店、电商销售等渠道加大宣传力度，开发区域性线上订货、线下配送服务网络，扩大精加工产品的销售市场。
四是推动熟食产品研发，扩大销售市场。在稳固现有市场的同时，根据市场需求及公司产品中高端的定位，有针对性的进行研发工作，加强社区终端建设,拓展线上、新媒体销售市场，推进市场的规模化、统一化、标准化。
（三）可能面对的风险
当前全球疫情形势依然严峻，给经济带来了一定的负面影响。由疫情发展趋势的不确定性和全球经济走向的不确定性带来的潜在经营风险客观存在。
白酒产业：一是系统性风险，宏观环境的变动和行业政策的调整，将对公司发展产生影响；二是市场开拓风险，在国内中低端白酒市场竞争的背景下，公司白酒产品在进行外阜市场拓展过程中，也将面临不确定性；三是假冒产品侵权风险，假冒伪劣产品是困扰名酒企的一大难题，此类侵权行为若得不到有效控制，将对企业品牌和市场造成不利影响。
猪肉产业：一是生猪价格波动风险，生猪价格的周期性波动导致生猪养殖业的毛利率呈现周期性波动，公司的屠宰业务也同样受影响；二是发生疫病的风险，动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险，为积极做好疫情防控工作，公司定期对蓝耳病、猪瘟、伪狂犬三种主要的病毒病做抗体监测。
技术面及目标区域：
大盘到达3250区域，额骨开始分化。喝酒吃药行情再起。顺鑫农业，酒类股中性价比最高。整理充分，未来24.6--27.5两个相对有把握的目标位。以及上方缺口。但是未来还会再回到22.49下方。所以，这波行情大家见好就收。
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