可转债适合你吗？分享2只优秀的可转债基金

本文要点：

1、有两只优秀的可转债基金分别是兴全可转债和万家可转债。

2、兴全可转债比较适合相对激进投资者，拉长时间业绩优秀；万家可转债适合相对保守型的投资者，回撤相对较小，成立以来业绩表现是同类佼佼者。

3、今年以来含“可转债”的基金平均收益率为-11.46%，并且今年以来至今也没有正收益的产品，说明这类产品并不是很稳，所以，投资不必纠结于产品类别。

正文：

近日市场上涨点燃了投资者做多情绪，有粉丝想投资下“稳中有进”的产品，既能享受稳健又能把握上涨的机会，想来也只有“固收+”和可转债基金能满足需求了，下面详细看看可转债基金，其实还是可以归为“固收+”的。

可转债，顾名思义是可转换的债券，能够转换为股票的债券，具有债券和股票双重性质，是通过牺牲一部分债券收益来获得的转股权利。一般是根据事先约定好转换比例、转换价格，进行转换，投资者也可以选择不转换。可转债的价值也会随着股票价格的上升而升高。

一、可转债现状

可转债基金分类是偏债券类的混合基金，不是债券基金。我们普通投资者，可以借道可转债基金进行投资，目前该类产品已经比较成熟了。

市场方面，截至6月3日，上市可转债412只，总规模达8136.42亿元，存量规模7382.22亿元。

基金方面，截至6月7日，全市场检索“可转债”未合并下共有56只可转债基金。通过基金合并规模排重后，仅剩32只产品，合计规模333.31亿元，这个规模看来并不大。需要注意的是，市场上，其他债券产品也会有可转债策略，而名字里带有可转债，表明可转债策略更为纯粹，具体要细分基金经理的情况了。

规模前十也是刚超10亿的产品，规模前十的产品规模达到了279.56亿，这个品类里马太效应明显。如下图：规模排名前11的产品，都是合并规模。其中规模最大的是鹏华可转债。

国内首只可转债基金，是成立于2004年的兴全可转债基金，也是兴全“长子”，距今已经18年了。其他的产品成立时间都是2010年及以后了，看来兴全创新了得有6年时间。

类型上看，基金分类一级分类下仅有两种：混合型基金和债券型基金两类。二级分类下有四种：偏债混合型、中长期纯债型、混合一级债、混合二级债。

万家可转债的风险收益特征低于股票型基金、混合型基金高于货币基金。

类别不一样，比较起来还是值得商榷的。

二、业绩表现

看过往业绩，需要先把成立时间不满1年的基金去掉，也就是去掉下面三只产品：

1、市场平均表现

投资可转债，求稳和求收益是并重的，所以年化收益和最大回撤是很重要的两个指标，我们来具体看下这32只产品的指标。

通过统计发现，截至2022年6月7日，这32只基金里，成立以来年化平均收益率为8.53%；今年以来平均收益率为-11.46%，并且今年以来没有正收益的产品，看来这类产品并不稳呀。

年度收益方面：2021年度平均收益为22.14%、2020年度平均收益为18.99%、2019年度平均收益为23.71%、2018年度平均收益为-9.30%（仅包括可统计的时间）。

回撤方面：截至6月7日，今年以来平均最大回撤为-19.85%；截止3年前至今的平均最大回撤为-21.27%；

通过以上数据看，可转债基金并不是很出类拔萃，今年以来平均收益-11.46%，没有一只正收益的产品。

2、优质基金

业绩表现方面，正如规模分化比较严重一样，业绩也比较分化。我们通过选取2018-2021年度、今年以来收益、成立以来年化收益，今年以来最大回撤和截止3年前至今最大回撤，这9个维度的对比。均选取超越同类平均的，其中仅有两只产品，表现较为突出：

这两只分别为兴全可转债和长信可转债。其中兴全可转债占据9个维度，长信可转债占据7个维度，剩下的其他产品最多占据5个维度，不再列举。

三、基金对比

我们再对比下，规模最大的鹏华可转债和关注度较高的万家可转债，和上面的兴全可转债和长信可转债，共四只产品。

这四只产品可以说成立时间相差甚大，近期成立的产品是万家可转债和鹏华可转债；老牌可转债产品是兴全可转债和长信可转债。

1、近五年业绩表现

2、近期业绩表现

3、回撤上，

可比的时间里，万家可转债表现较好。

从成立时间相近的角度对比看，老牌基金里兴全可转债表现较好；新成立的基金里万家可转债表现较好。

4、与各自业绩基准比较

主要看下万家可转债和兴全可转债。

（1）万家可转债在下面几个时间段是跑赢基准的。

(2)兴全可转债近期，尤其是近6月，近3月，今年以来是跑输基准的。

5、基金经理

兴全可转债历任6位基金经理，最新基金经理于2019年1月16日任职，超越基准12.93%。

万家可转债基金历任两位基金经理，于2021年8月24日任职，超越基准4.73%。

如果是上述两位基金经理同一时点下，也就是时期选择是2021年8月24日，开始的业绩表现，万家可转债表现是优异的。

综上，有两只优秀的可转债基金表现优异，业内首只可转债基金兴全可转债，该基金属于混合型，属于相对激进投资者；另一只比较优秀的产品是万家可转债，属于债券型，回撤相对较小，适合相对保守型的投资者。

本文为个人观点，不作为投资建议，您的盈亏与我无关。过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。