低碳板块跌出黄金坑后怎么投？这位“碳中和旗手”最新打法来了

5月行情正式收官，复盘今年前5个月的A股市场表现，上证指数累计下跌12.46%，创业板指累计下跌了27.62%，市场主要指数估值处于历史底部。尤其是前两年涨幅较高的热门赛道股，在今年回撤明显，部分优质资产也陆续跌出了“黄金坑”。

实际上，当前二级市场上备受关注的风电、光伏、新能源车、储能等行业，都属于低碳板块的范畴，是低碳经济产业大发展进程中的“急先锋”。复盘近两年的公募持仓结构也不难发现，低碳板块中的优质资产，早已成为了绩优权益基金的标配。

今天这篇文章，便和大家聊聊低碳板块的投资前景，以及投研高手吕佳玮的擒牛之术。

“双碳”目标势必达成，能源变革势不可挡

发展低碳经济，是全世界经济体共同面临的重要课题。自工业革命以来，煤炭、石油、天然气等高能量密度的化石能源被广泛应用于工业生产当中，随之而来的问题就是人为产生温室气体排放日益增多，若气温上升态势延续，或将导致农作物减产。

于是，在应对全球气候变化问题上，再次体现了大国的担当——中国要在2030年前实现“碳达峰”，2060年前实现“碳中和”。

值得一提的是，回顾人类社会的数次能源革命，每一次革命都极大地拉动了世界经济发展，每一次革命也都重塑了全球竞争格局。在大国崛起的背后，也一定有一批优秀的企业走出来，成就了一帮人的财富神话。

比如，在18世纪60年代的英国，哈格里夫斯发明珍妮纺纱机、瓦特改良蒸汽机，实现了机器代替手工劳动，作为第一次工业革命中心的英国，率先开始了工业化进程。

到1850年，英国已成为世界上工业化程度最高的国家。彼时，英国生产了全世界煤产量的60.2%、铁产量的50.9%，加工的棉花产量占全世界的46.1%，成为了名副其实的“世界工厂”。一年后，英国成为全世界第一个城市人口超过农村人口的国家，由此开启了城市化进程。

如今全世界都意识到，能源的利用不该是“更高的能量密度”而是“更低的碳排放”，能源的摄取必将从资源依赖走向技术依赖。在发展低碳经济的进程中，普通投资者该怎样分享其中的投资机会？

长周期布局优质企业，吕佳玮“擒牛有术”

其实，看好低碳板块的投资前景，聪明投资者在二级市场上早有布局。截至2021年年底，中国低碳全收益指数近三年涨幅高达183.26%，而同期沪深300指数涨幅为64.09%。

超额收益更加突出的，是低碳板块的两个子行业——新能源车和光伏。截至2021年年底，中证新能源车产业指数近三年涨幅高达292.88%，年化涨幅为43.07%；万得光伏概念指数近三年涨幅也有262.00%，年化涨幅为37.85%。

不过，在2022年以来A股市场经历了较大调整，上述指数也在今年以来遭遇了较大回撤。

面对这些高成长高波动赛道，如何“在上涨时跟得上，在回调时更抗跌”，则是绩优基金经理的拿手好戏。以吕佳玮管理的华夏节能环保为例，截至今年3月31日，该基金近三年斩获了160.91%的回报率，大幅超越同期业绩比较基准91.19个百分点。

华夏节能环保成立以来净值走势

数据来源：华夏基金，业绩截至2022.03.31

来自海通证券的排名显示，截至3月31日，该基金近一年、两年、三年排名分别为101/522、28/382、30/320，均位于同类前列。凭借着持续优异的业绩和回撤表现，该基金也被海通证券评为三年期五星评级。

从华夏节能环保近年来的持仓来看，其多数标的都是长期持有，通过长期持有优秀的公司，获得了高质量的盈利成长。

比如华夏节能环保重仓持有的宁德时代，从2019年三季度末便出现在重仓股名单中，直到2021年年底该股已经累计上涨了723.98%；再如华夏节能环重仓持有的福斯特，从2020年二季度末到2021年年末，连续持有六个季度斩获了215.38%的涨幅。

盯紧低碳核心标的，当前市场出现布局良机

这样的持仓特点，很好地体现了吕佳玮在环保板块的投资策略——重点关注核心标的，优选潜力与可持续性齐备的“白马”股，聚焦长期空间清晰和成长路径确定的产业。

谈及华夏节能环保优异的过往业绩时，吕佳玮表示，少数能够持续成长的公司是能够取得长期收益的核心，这类公司非常独特，在统计意义上属于离群值（Outlier），但对于长期回报却是最重要的，它们是具备可持续核心竞争力的优质成长型公司。

即便是再优秀的行业和公司，都会经历短暂的回撤，这毋庸置疑。真正的投资高手，在面对回撤时不会过分恐慌，而是能清晰地看到那些跌出来的机会。

主要指数PE估值接近过去四个底部估值均值

数据来源：华夏基金，Wind，公开数据，截至2022年4月

看到机会后的吕佳玮，也有了新的行动。5月30日，拟由他掌舵的华夏低碳经济一年持有混合正式启动了发行，当前正在各平台火热发售中。

通过公开资料我们注意到，这是一只专注于投资低碳经济主题中具备高成长属性公司的混合型基金产品，聚焦清洁能源、节能降耗、环保治理等行业板块。其中最高50%权益仓位可投港股，可以实现AH两市优质资产优势互补，长期均衡布局更优。

谈及该基金成立后的布局方向，吕佳玮表示，实现“碳中和”意味着以化石能源为主的能源格局将走向终结，未来将迎来清洁能源时代，将会重点关注风电、光伏、新能源车和储能这4大行业，它们在未来都有广阔的提升空间。

整体上看，作为环保投资名将吕佳玮的又一力作，华夏低碳经济一年持有混合发行在市场磨底时，可以以更合适的价格买到优质的资产，具备更大的向上空间。一年持有期的设定，也更有利于基金经理专业做长期配置，提高持有人的盈利体验。

（全文完）

风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。