鹏扬基金邓彬彬：新能源车、光伏、锂电等热点问题解答

各位投资者朋友，大家好：

我是鹏扬基金邓彬彬。针对近期市场的热点问题，我向大家分享下个人的看法。供大家参考：

1、对当前市场的整体看法？

邓彬彬：整体偏乐观，认为机会大于风险。1、政策逐步落地、防疫效果显现；2、市场微观资金面亦开始修复。陆股通陆续流入A股、两融余额回升、基金发行也开始回暖，有利于市场估值修复。3、以新能源、光伏为代表的科技成长行业估值均处于历史偏低位置，而未来景气度依然维持高位。4、6月份开始经济数据大概率出现拐点，市场信心有望进一步修复。

2、对新能源汽车的看法？

邓彬彬：对今年新能源车的销量乐观，且增长质量会比去年高。根据我们的测算，预计全年实现500万辆的目标压力不大，乐观估计可以达到600万辆（只要不再出现像上海这样大级别的封城情况）。核心原因是有竞争力的车型都系统性出来了，今年下半年到明年新推出的车型预计会越来越多，随着新的电池技术的进步还有很多小的技术革新，产品的影响力会比大家预计的要长远。

3、对锂电池的看法？

邓彬彬：锂电池也是5月份以来涨幅较好的板块，主要原因是需求非常旺盛，一是新能源车的渗透率不断提升，二是电动化的轻卡也即将交付，轻卡长期逐步电动化之后，锂电设备的需求可能也是超预期的。此外，锂电池也具有成本优势，如果这几年油价不发生暴跌到九十美元以下的情况，储能的性价比是非常高的。这几年全球来看，每年储能都是 40%到 50%的增长，拉动电池的需求还比较多。

4、新能源车重点关注哪些机会？

邓彬彬：我们重点关注：第一，中国深度参与的电池、电池材料和上游资源产业链，具备较强的竞争力；第二，汽车智能化相关的产业机会。这个过程中，我们保持对电池技术、材料技术进步和智能化相关技术的高度关注。电气设备行业景气度预计可维持较长时间，国内外均在大力推进双碳政策。

5、对光伏产业的看法？

邓彬彬：长期看好。今年以来光伏比较超预期，主要是两个原因：1）全球能源价格高，相对来说光伏的性价比较高，特别是欧美、中国。中国电量涨得少，约 20%多一点；欧美电价涨的特别多，光伏就更有性价比；2）俄乌冲突后欧洲的整个能源转型，没有转向去做传统能源、核电等，反而更进一步转向新能源，因此今明两年的需求是比较超预期的。光伏是我的组合中会长期关注的板块。

6、哪些风险需要注意？

邓彬彬：近期比较关注二季报，预计除光伏、军工、煤炭等二季报还不错外，其他大部分行业二季度压力较大。

7、除了新能源，还会关注哪些行业？

邓彬彬：除了新能源，可选消费、互联网等也是今年重点看好的行业。对于互联网行业，我们也在进行系统研究，总体看下来认为互联网在一个比较坚实的底部，确实质地比较好，整体估值也比较合理，但具体的介入时机我们会择机把握；可选消费行业当前需求较弱，业绩有一定压力，但估值比较合理，预计随着疫情结束，明年会有更好的机会，我们会保持高度关注。

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