主题信号：俄罗斯年内将限制惰性气体出口，半导体供应链再添风险

俄罗斯年内将限制惰性气体出口，半导体供应链再添风险。6月2日，俄罗斯工业和贸易部表示，受制裁影响的俄罗斯在2022年年底前将限制氖气等惰性气体的出口，以加强其市场地位。

点评：俄罗斯出口限制主要影响氖、氙、氪三种稀有气体，这三种稀有气体均是钢铁产业的副产品，冲突前主要由俄罗斯进行粗气分离，再由乌克兰负责精制并向全球输出。根据 TrendForce数据，乌克兰每年贡献全球70% 的氖气、 40% 的氪气、 30%的氙气产量。这也是此前俄乌冲突爆发之际，稀有气体市场价格暴涨的原因。

稀有气体最重要的下游是半导体行业，氖、氙、氪等均是光刻环节不可或缺的材料。尽管俄乌冲突伊始，下游厂商大多在第一时间补充了库存，但持续的战事和俄罗斯的出口限制，无疑将使稀有气体供应紧张局面远超此前预期，并令脆弱的半导体供应链雪上加霜。氖、氙、氪的生产与钢铁行业深度绑定，我国作为钢铁大国，在这些气体的分离和纯化技术上较为成熟，并已经形成了规模化出口。此次俄罗斯的出口限制，将对全球稀有气体市场格局形成影响，关注国内能量产并具备出口能力的稀有气体生产企业，及空分设备企业。

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