国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，如何解读？

李文良（南方基金FOF投资部负责人）：《意见》是对个人养老金非常详细、成体系的顶层设计，涉及包括参与范围、参与方式、税收优惠、起初的缴税水平、投资品类、投资方式，以及推进实施等多方面内容。

在参与范围上，应该是绝大部分国内居民都可以参与。

在参与方式上，个人养老金实施的是个人账户制度，由参与个人来自愿缴费，个人将拥有很强的支配权。个人养老金将构建两个账户，其中一个是个人养老金账户，另外一个是个人养老金的资金账户。个人养老金账户的资金是在自己的养老金账户里面，这可能跟社保略微不同，社保里面有一部分是自己的，另外一部分其实是统筹账户。

在税收政策上，《意见》明确规定未来国家会制定税收优惠政策。比如说，如果我们把资金放到第三支柱，可能是税前扣除，或者说等到最后支取时再缴税。

在缴费水平上，可能起初每年有一个12,000元的上限额度。未来可能结合国民人均可支配收入等因素进行调整。

在投资范围上，第三支柱投资品类相对比较丰富，包括银行理财、养老类保险、公募基金等。

在推进节奏上，或采取试点逐步推进的方式，比如选择部分城市先试行再逐步推广。