市场反弹，现在还能追吗？后市机会最新解读~

6月以来，美股和欧洲股市纷纷震荡回落，而A股和港股则呈现大幅反弹，走出振奋人心的独立行情。在经过一轮反弹后，A股能否继续向上？有哪些机会可以关注？现在操作有哪些注意事项？快来看看鹏扬基金的最新市场解读~

A股稳步攀升走出独立行情

自4月27日阶段性新低后，A股与港股双双走出独立行情，已经开启半个多月的反弹，而海外市场则继续调整为主。

近一月全球主要市场表现

数据来源：Wind，截至2022.6.10。指数过往收益情况不预示其未来表现，也不代表基金未来表现。

从反弹幅度来看，成长风格远超价值风格。从行业看，电力设备、汽车、国防军工、有色金色等前期超跌的板块更是开启强反弹，新能源、光伏等更是成为这波反弹的急先锋。

近一月A股主要行业表现

数据来源：Wind，截至2022.6.10。指数过往收益情况不预示其未来表现，也不代表基金未来表现。

成交额再次破万亿，北上资金开启扫货模式

行情修复也带动市场交易情绪的提升，近一周A股两市成交额连续多天破万亿，北上资金也开启了买买买模式。截至6月10日，近北上资金连续10个交易日净买入。上周合计净买入逾368亿元，创年内新高。

从行业看，随着2022年半年报披露即将开始，业绩稳定的行业成为近期北上资金加仓的重点。其中食品饮料行业获得逾87亿元的净买入遥遥领先，化工获得逾33亿元的净买入，电气设备获得逾30亿元净买入，有色金属获得近21亿元的净买入。交通运输、轻工制造等受疫情干扰较大的行业则被净卖出超亿元。

反弹还能持续吗？后续怎么看？

回顾上半年可以发现，市场走出了一个类V字形的趋势：先经历1月末、3月初、4月底的三次深度回调再从底部快速反弹。尤其是4月底以来，市场的波动明显加大，Wind全A指数从底部到反弹超过15%仅用了25个交易日（数据来源Wind，截至2022.6.10）。

市场从冰点到快速升温仅用了1个半月，不禁让人怀疑这究竟是反弹还是反转。无论如何，也再次印证了一个朴素的道理：越是在市场底部，越应该乐观，每一次调整都是非常好的上车机会。

那么，如何看待反弹后的市场，反弹行情又能否延续？

从经济表现看，这次反弹的最重要的推动力就是疫情冲击的缓解，以及复工复产持续推进。现在看尽管疫情仍有反复，但已经处于可控局面，随着稳增长政策的进一步落地，长三角规上工业企业复工复产继续加快，都有利于推动经济的进一步复苏。

但需要注意的是，在经济复苏的过程中，不同地区和部门复工复产会有差异，这也是我们在选择投资方向需要重点关注的。

从各项经济数据来看，我国5月份金融数据全面强于市场预期。5月社会融资规模2.79万亿元，新增人民币贷款1.89万亿元，M2同比增长11.1%，各指标均明显高于市场预期，但从结构看住户和企业中长期贷款需求依然较为疲弱。

考虑到二季度GDP实际增速大概率较低，M2大幅回升使得超额流动性明显改善，金融市场受益。

当然，一些风险因素也不容忽视。当前美国通胀超预期，是影响短期市场的关键，而美元加息幅度和概率的上升也会对短期市场造成压力。此外，上市公司即将迎来二季报披露期，不确定因素依然较多，这些都是近期扰动市场的因素。

当前时点操作，需要注意些什么？

综合以上因素，在具体投资上，建议大家可以从以下三个方面进行考虑：

1、切忌一味追涨反弹最好的行业，做好分散配置仍然重要。在流动性宽松还没有扭转的情况下，市场交易活跃度延续。投资者一方面可以基于宽松流动性积极参与成长股的反弹行情，另一方面基于稳增长政策大概率会继续发力提振内需的预期，可优选行业竞争格局好、核心竞争力强、估值合理的优质企业做中期布局，以待下半年经济企稳回升的迹象显现。

2、回本后不要轻易赎回，握紧手中的筹码最重要。这波反弹也让前期一些“深套”的小伙伴有了“回本”的机会。基金回本后即赎回，这是顺人性的行为。但是，投资往往是“逆人性”的，赎回意味着确实可以不用再承担任何风险，但同时也放弃了获得收益的机会。举个例子，现在卖出后，假设后续市场仍有反弹，再进场反而需要付出更高的成本；而就算市场出现回调，只要自己买入的成本较低，就无须过于担心。

其实，稍微拉长时间看，只要是在较低位置进场，随着市场行情的整体修复，有望创造更多的超额回报，这期间不可避免会有较大震荡，但要记得你手中的筹码才是最值钱的。

3、错过了“抄底”，也不要懊恼，现在正是定投非常好的时机。没有人能够精准地买在最低点，对于想要上车的朋友，也可以通过定投或分批买入的方式逐步进行定投。

在行业选择上，考虑到基建投资和可选消费的政策支持力度相对较大，当前可以重点关注。此外，在当前环境下，景气度较高、科技含量高且受通胀影响较小的板块，机会相对更为确定一些，如消费电子、数字经济等可作为长期定投的较好标的。

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