致嘉实60天短债的持有人【经理来信】

大家好，我是李曈，现任嘉实货币+投资总监，也是嘉实60天短债的基金经理。

近期债市调整震荡，借此机会，我希望可以和大家讲解下债市发生了什么，也和大家说说心里话。

希望我的文章帮到大家，如果能让大家稍稍放心一些，这篇文章就没有白写。

一、债基为何也会波动？

债券基金主要投资债券市场，当债券市场出现波动，债基也会随之涨跌。

那么最近债市为什么会调整？

简单来说，今年以来短债资产基本上没怎么跌过，前期积累了很多涨幅，本身市场具有一定的调整需求。

此外，还有两点原因：

1.由于5月底上海、北京封控逐步解除，加上PMI等数据反映出经济出现复苏迹象，提振了企业和市场的信心，于是资金的风险偏好大幅提升。

权益市场上涨，吸引了一部分市场资金，导致债券市场出现了较为明显的调整。

2. 今年以来市场流动性十分宽裕，短债资产成为市场投资热点，使得交易变得非常拥挤，资产利率持续走低，然而6月开始资金利率回升，致使部分短端资产抛售。

二、我们做了什么？

我的日常工作会一直密切关注国内外经济形势变化，紧跟政策风向，合理应对市场波动，在保证流动性安全的同时，把握时点性收益率相对高点，积极调整组合的久期结构。

具体到我们的产品，也并非我一己之力，而是“团队作战”。

嘉实有业内数一数二的风控体系做底层的支持，整个稳健固收战队成员术业专攻，团队协作，都会做研究上的支持，为投资服务，希望能够对产品表现贡献多一点。

三、债市后面怎么看？

由于当前经济复苏仍存在困难，基本面仍有下行风险，流动性宽松的基调大概率维持不变，这是利好短端资产的。

同时，经过这几天的调整，此前一些很贵的债券已经具有一定的投资性价比，我们可以看到市场逐步出现企稳迹象。

但是后市如何走，还是要继续观察政策出台的力度，我们会及时跟进，请大家不要担心。

四、给投资者的话

从前在银行工作，那段经历让我明白了控制回撤的重要，也在我的投资风格里打下了追求稳健的烙印。

因为我知道，我身上肩负着无数持有人的信任，这份信任给予了我很大的支持，真的十分感谢大家。

那么最好的感谢方式，就是用业绩说话。我们会继续尽心管理，为大家打造追求稳健的短债产品，营造出更平滑的投资体验。在此，欢迎大家的监督。

希望今天的文章能增进投资者与我们之间的理解，接下来我们会更加努力，为各位持有人争取长期稳健收益。

您的基金经理

李曈

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