大金融强力拉升，沪指成功收复3300点

— A 股 —

6月15日，两市早盘高开高走，沪指重返3300点位，午后单边上行，创指盘中一度涨逾3%，临近尾盘指数冲高回落，北向资金大幅流入超100亿元。盘面上，房地产、旅游板块震荡走强，券商、保险、银行等大金融板块强势领涨，教育、数字货币板块拉升；油气、煤炭、小金属等周期股大幅回调，磷化工、化肥等板块走势低迷。总体来看，个股跌多涨少。

截至收盘，沪指涨0.50%，报3305.41点，成交额为6220亿元；深成指涨0.95，报12137.76点，成交额为6770亿元；创指涨1.05%，报2575.09点，成交额为2210亿元。

板块上，保险、家居、证券等板块涨幅居前，石油、煤炭、化肥农药等板块表现较弱。

今日A股继续走强，在大金融板块的强力拉升下，沪指成功收复3300点，北向资金大量流入，对于市场无疑是一个比较坚定的信号。但尾盘金融股集体回落，多只券商股尾盘炸板，可能会影响后续市场追涨情绪，后面需要关注盘面上是否有大批获利筹码出逃，或外资是否会出现流出的动作，不排除大盘将面临一定的消化压力从而出现震荡调整。

A股的“独立行情”能否持续，短期内受两个因素影响：1、美联储加息的力度。如果美联储加息幅度超预期，全球资本市场将面临流动性收紧的压力，利空风险资产，A股独立行情可能难以为继；2、国内经济修复的效果验证。5月密集政策推出和落地后，未来经济数据是否有较为明显的改善，对市场基本面的提振至关重要，也直接影响市场的投资信心和情绪。

但整体上来看，A股中长期向好趋势不变，机会远大于风险，目前节点来看，市场信心正在回升。从绝对估值来看，有很多行业的动态估值已经处于历史较低水平附近，例如电子、医药等；从基本面边际影响来看，前期对A股影响较大的利空因子均已逐步兑现，其中一些因子还出现了逐步好转的迹象，例如疫情防控等。因此，拉长时间看，我们认为目前A股已经逐步具备吸引力，我们紧盯稳增长、促销费、新能源三条主线，重点看好新能源汽车、汽车零部件、电子等板块。

— 港 股 —

6月15日，港股高开高走，午后指数触及日内高点，尾盘涨幅收窄。盘面上，金融、科技、汽车、医药板块走强，电力、光伏板块领跌。截至收盘，恒生指数收涨1.14%报21308.21点，恒生科技指数涨2.35%报4703.72点，恒生国企指数涨1.63%报7452.89点。大市成交1490.65亿港元，南向资金净买入43.48亿港元。

板块上，保险、汽车、医疗等板块涨幅居前，能源、半导体、消费零售等板块表现较弱。

今日港股在隔夜中概股大涨的背景下高开，全天维持高位震荡，逐步修复周一的跌幅。但整体上港股强度不如A股，主要依然受短期美联储加息不确定性的影响。整体上港股整体市场估值仍处于低位，近期投资者信心开始逐渐恢复。但市场情绪预计仍将受到俄乌局势、美联储紧缩预期以及国内疫情等不利因素压制，可能形成波动上行走势。在未来一段时期内通胀和流动性或仍是短期市场关注的焦点，后续值得密切关注的变量包括：1）疫情动荡以及对供应链等方面的影响；2）后续政策落地情况；3）美股市场波动，美国收益率和美元汇率走势；4）中美关系与监管合作动态。

板块配置上建议以成长和价值风格相对均衡配置为主，在当前互联网监管常态化、头部企业估值已显著回调、疫情对业绩的冲击被充分预期后，我们看好大科技板块，尤其是互联网板块或将愈发得到市场关注。外部影响因素中美审计纠纷正向积极方向发展，若未来双方达成一致或将成为另一潜在催化剂。

数据来源：Wind，截至2022年6月15日。