5月建筑数据点评：5月基建投资向上 积极看好后续基建表现

5月建筑数据点评：5月基建投资向上 积极看好后续基建表现

2022年06月16日 08:46

来源： 中金公司

　　行业近况

　　统计局公告5 月城镇固定资产投资情况：5 月全国建安投资同比增长6.2%，其中狭义基建、广义基建分别同比增长7.9%、8.7%。

  　5 月全国建安投资同比+6.2%，环比4 月上升2.5ppt.5 月狭义基建同比+7.9%，环比加速3.5ppt，广义基建同比+8.7%，环比加速3.0ppt。

　　5 月广义基建同比增长8.7%，增速环比4 月加速3.0ppt，其中交通、电热燃水、水利环境市政投资增速均同比加速，增速分别为同比+5.5%、+7.8%、9.6%，增速环比+1.8ppt/+5.5ppt/+3.9ppt，广义市政同比+9.6%，其中卫生投资环比4 月继续加速，教育和文化投资增速环比4 月稍有放缓，卫生、教育和文化投资5 月分别同比+32.1%/+2.5%/持平。

　　5 月制造业投资同比增长7.1%，地产投资同比下降7.7%，分别环比加速和降幅有所收窄，具体分别环比+0.7ppt、+2.4ppt。

　　产业链数据：建材、工程机械数据降幅环比收窄。5 月全国水泥产量2.0 亿吨，同比-17.0%，粗钢产量1.0 亿吨，同比-3.5%；5 月全国重卡销量4.7 万辆，同比-71.0%，国内挖掘机销量1.2 万台，同比-44.8%。建材、工程机械数据仍延续同比下滑，但降幅环比4 月均收窄，我们认为体现全国各地疫情逐渐得到控制后、各地复工复产逐步推进，建议关注后续恢复情况。

　　后续展望：看好后续基建投资延续较快增长。项目端，根据基建招投标数据，5 月整体仍延续小幅下滑，分领域看，交通、电力、环保单月改善较为明显；区域上因疫情影响程度不同有所分化，5 月东北、华东招投标金额延续同比下滑、但东北同比降幅持续收窄，其他区域5 月则实现较快增长。资金端，根据我们统计，继4 月发行规模低位、5 月恢复密集发行节奏后，6 月目前专项债净融资6,524 亿元，已超过5 月全月，延续较为强劲支撑。展望未来，考虑前期较为充足的项目和资金储备、以及疫情后政策落地更为顺畅，我们看好后续基建投资延续较快增长。

　　估值与建议

　　维持覆盖公司盈利预测、目标价、评级不变。我们看好后续基建基本面上行有望驱动板块表现，建议关注布局全面、质地优质的建筑央企，推荐中国建筑、中国交建-A/H、中国建筑国际-H、安徽建工600502，同时建议关注疫情后盈利增速有望提振的地方国企和民营企业的鸿路钢构、隧道股份。