加息靴子落地，后续A股怎么走？

事件：
美联储6月15日晚公布加息 75 个基点，联邦基金目标区间上调至 1.5-1.75%，美国股债双双反弹。标指及纳指分别收高 1.5%及 2.5%； 2 及 10 年期国债收益率分别下跌 22 和 19 个基点；接近 20 年高位的贸易加权计美元贬值 0.6%。

会议要点：
1) 美联储 6 月议息会议上调基准利率 75BP 至 1.5%-1.75%，为 1994 年以来最大加息幅度。但由于上周五美国 CPI 再创近 40 年新高，市场已在议息会议前将加息预期上修至 75BP。
2) 声明措辞上删除了“劳动力市场将保持强劲” ，并将“预计通胀回到 2%的目标” 改为“强烈承诺将让通胀回到 2%的目标” 。大幅下调了 2022-2024 年的增长预测，同时上调了通胀预测。 鲍威尔在讲话中还强调，影响通胀预期的是整体 CPI。而今年以来整体 CPI 的组成部分——能源及食品价格都出现了较大涨幅， 美国通胀未来或有继续上行的风险，中期角度看，通胀中枢大概率抬升。
3) 根据 6 月点阵图显示， 2022-2024 年美联储官员对利率的预测均值从 1.9%、2.8%、 2.8%上修至 3.4%、 3.8%、 3.4%， 2023 年底升至 3.8%，远高于美联储此前提出的 2.5%中性利率。美联储希望以利率大幅“超调” 的方式来控制通胀。

投资启示：
因议息会议前市场已反映出了鹰派预期，叠加美联储首次给出了未来降息的可能性，10Y 美债收益率有所下行，美股三大股指反弹。虽然短期内市场有吸收积极信号后的反应，但中期影响仍不可轻视。
中国近日公布多项 5 月重要经济数据，显示经济改善明显，供给端限制自4 月末以来逐步缓解。随着上海有序复工复产及政策支持不断出台，国内经济有望于 6 月加速修复。目前来看，政策底已经出现且陆续在推出实际的放松政策。整体配置结构上，低估值、稳增长、价值风格仍将是阶段性主线，预计随着国内增长预期企稳，信用周期稳定回升，海外“滞胀”风险缓解之后，科技股或将迎来整体风格性机会。