大家好,我是张圣贤,一名指数基金经理。我会跟大家分享一些自己对于各类行业的看法,以及投资方法论,也欢迎关注相关的富国指数基金。期待更多的朋友们一起加入,在评论区多多留言,相互交流学习。

昨天和前天我们连续两天聊了市场,今天我们聊一聊军工板块。讨论区也经常有朋友让我说军工,其实我之前说过,军工也是成长板块的急先锋,如果成长的风格延续,军工自然也缺席不了。

之前,受集团下两家公司发布筹划重大资产重组的影响,很多投资者对板块报以期待。但复牌后,板块却并没有迎来超预期的表现,反而是仍然在目前的位置上震荡,那么后续板块能否进一步上攻?我们依然回归基本面来看。

近期,军工集团有关部门不断增持,资产重组相关事宜仍在稳步进行,虽然短期并无太大表现,但我认为这主要还是与整个宏观经济基本面有关。一方面,相关公司的股价短期反弹高度已较大,整个板块在成长的复苏逻辑下,也表现强势。另一方面,整个宏观经济的复苏依然较缓,成长板块也不只是军工,包括新能源车等风向标,也在短期受到一定的压制。

未来进一步上行的逻辑,依然取决于基本面的变化。我们认为,在增持重组事件后,国改及股权激励也可能会不断预期,叠加半年报业绩逐渐临近,短期军工板块依然具备进一步上攻的可能。

中长期看,目前军工企业供需两旺,后三年订单带来的业绩有望高速稳定增加,而且2021年业绩不达预期或为未来两年业绩提供较强确定性和弹性,未来重点型号采购也有望不断超预期。

因此总体来看,我依然看好军工的中长期投资逻辑。目前行业估值虽有一定的修复,但仍处于历史相对较低位置。当前申万军工指数动态估值约为55倍,低于14年以来的行业中枢80倍或17年以来的65倍。(数据来自wind)

回归投资端,短期板块或仍有一定的震荡,但已在车上的投资者无需过于担忧,可考虑耐心地等待。如有调整,依然可考虑采取择机逐步进入的方式来应对。

对于定投而言,更不需要关心市场的波动,大家可能要考虑给自己的定投设定一个止盈目标,达到之后,就可考虑适当止盈。

*指数历史表现不代表未来,也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议,且可根据市场情况变化而调整。基金有风险,投资需谨慎,建议投资者详阅基金合同等文件,根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

相关证券:
  • 富国中证军工指数(LOF)A(161024)
  • 富国中证军工指数(LOF)C(013035)
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