今年市场经历了跌宕起伏的震荡，让不少刚刚接受“理财净值化运作”、“炒股不如买基”等投资观点的投资者饱受冲击。虽然投资当以长期思维布局，但是当出现短期波动的时候，依然无法避免悲观情绪蔓延。
不少投资者开始思考：如何才能跟上市场的不同情况，配置不同种类的投资品种，才能有效对冲市场风险？
FOF基金的爆发式增长，其实已经无声地回答了这个问题。FOF基金以“一站式解决方案”的定位和分散化的投资、业绩波动较小等特点，迎来市场关注，到今年一季度结束，FOF基金规模已突破2000亿元，成为众多基金公司重点布局的类型之一。
浙商基金FOF投资总监管宇，作为FOF及多元资产管理部的掌门人，带着自己独具AI特色的FOF产品——浙商智配瑞享一年持有债券（FOF）【基金代码015189】，蓄势待发，向投资者传递资产配置的意义。本基金通过自上而下的大类资产配置与自下而上的基金优选，帮助投资者穿越市场震荡，解决投资三大“困惑”（择时难、择基难、配置难）。
管宇曾任平安财产保险股份有限公司资产配置和量化投资负责人，其资产管理规模超3000亿。具有丰富的大类资产配置，FOF/MOM及衍生品投资经验，其构建的ALM体系（资产配置体系和资产负责管理体系）连续三年（2018-2020）在银保监会年度评估中能力为优秀。
丰富的资产管理经验背后，是管宇覆盖全球范围的大类资产配置能力圈，如公募可投的权益市场（A/港/美股）、固收、量化对冲、黄金、商品、REITs等；同时，其丰富的二级市场投资经验，能更好地甄别基金经理业绩的可持续性和适应性。在FOF基金的资产配置和全市场基金优选中，构建独具特色的核心竞争力。
险资的管理经验，让管宇极其注重资产配置和风险控制。他强调FOF的核心是大类资产配置，通过资产配置将风险前置，降低组合波动、分散风险，并依靠不同种类资产之间的低相关性以把握资产的中长期主要趋势。管宇过往在平安产险管理的组合，其收益的90%都来源于资产配置。区别于常见的股债配置，其构建的是全天候的大类资产配置体系，量化对冲、黄金、商品、REITs等都可以作为他的配置工具，是真正意义上的大类资产配置。
在浙商基金，管宇率领团队搭建了以“SAA+TAA”为基础的AI-FOF投资体系。主要包括三个层次：
1、首先构建科学化、系统化的战略资产配置体系（SAA），获取收益。通过研究确定每类资产的长期收益率假设和波动率假设，结合产品的负债久期、风险预算、流动性要求、集中度要求等限制条件，进行组合优化输出合理的配置中枢。
2、第二层次，FOF基金经理根据宏观政策、基本面、技术面、情绪面等维度，构建战术资产配置体系（TAA），发挥主观能动性，围绕SAA的配置中枢进行上下波动，力争获取超越SAA的收益。
3、第三阶段就是通过选择具体的标的，落实战术资产配置（TAA）的过程，并期待通过选择各类资产中的优秀的基金经理，获取来增厚组合收益。
在市场跌宕起伏中历经13载，管宇贯穿始终的投资理念就是以大类资产配置为核心，“FOF组合的主动权要掌握在FOF基金经理自己手中”。当前市场上总有个误区，以为做FOF组合只要选出一两只所谓的优秀基金就可以一劳永逸地穿越市场周期了。
实际上，管宇认为，所有的基金经理都是FOF基金的配置工具。每一位优秀的基金经理都有其擅长的风格和适合的市场环境。FOF基金经理应以工程师的视角，在合适的时间、合适的风格，选出合适的基金经理进行组装，并根据不同的市场环境进行动态调整。
在浙商基金，管宇带领团队搭建了“1F+6P”的管理人评价体系，采用定性和定量相结合的方式做管理人精选。
1F指公司资质（Firm），6P指投资理念（Philosophy）投资流程（Process）投资团队（People）个人特质（Personal）投资产品（Product）投资业绩（Performance）。
基金的定量分析，是指在初步筛选过程中，FOF基金经理参考基金的历史业绩表现、业绩归因、风格分析、持仓分析、股票行业透视等一系列维度来对全市场的基金品种进行筛选。定性分析，是指对基金详细的尽职调查，如基金经理个人履历、投资理念、投资方法、选股偏好等。
管宇不仅擅长大类资产配置，也具有多年的二级市场投资经验，使其能更好地甄别基金经理的投资框架是否完备、投资逻辑是否自洽、投资业绩是否可持续。
从资产配置到全市场基金精选，为客户提供财富管理解决方案，是管宇团队最大的差异化特色。
浙商基金以AI+ HI智能投资系统为特色。目前该系统涵盖了LUCY股票投资系统、FICC固收投资系统和AI-Beta指数投资系统，现又增加了管宇团队开发和搭建的AI-FOF大类资产配置投资系统。
在AI-FOF大类资产配置投资系统赋能下，FOF基金管理人构建贯穿FOF基金组合的投前、投中、投后的一体化研究和投资流程，有效提升了FOF投资效率和管理半径。借助先进的系统，管宇团队已实现大类资产配置的全自动化流程。
在团队构建方面，浙商基金FOF团队成员是拥有金融、数理统计、计算机等背景的复合型人才。研究范围不仅覆盖宏观、固收、权益，而且还包含量化、商品、REITs等领域。不仅会定性研究，也熟练掌握各类编程工具进行量化分析。
此外，管宇带领的FOF及多元资产管理团队还拥有丰富的系统开发经验，曾统筹、参与开发业界领先的智能基金投研分析平台-平安资产智能委外系统KYF，及长江证券的AiFUND系统等。从资产研究、策略研究、基金研究、资产配置、组合管理五个基金投研场景入手，构建了具有行业影响力的基金选择评价体系和委外投资一体化平台，打造基金投研独有的竞争壁垒。
浙商基金FOF及多元资产管理团队始终坚守“以资产配置为核心，以客户需求为导向，以绝对收益为目标”，打造专业化、系统化的一流FOF投研团队。以一个工程师的视角，将合适的资产进行组装，为客户提供从资产配置（）、到基金精选（）的全天候财富管理解决方案。
成熟的资本市场，参考美国，FOF基金的占比超过10%。我国的FOF基金还存在很大的发展潜力，在引导个人资金长期入市和优化家庭资产配置等方面，发挥着桥梁作用。
虽然2022年的市场因为多重因素影响，投资情绪不高。但是，在此时点发行新基金，管宇认为这也正是FOF基金存在的意义，FOF基金的核心收益来源是大类资产配置，并不择时，在当前低迷的环境中，可以帮助投资者穿越市场震荡，力争在整体市场趋势中长期获利。
6月13日起，欢迎关注浙商智配瑞享一年持有债券（FOF）（基金代码015189），全球配置多元资产，力争更好的长期投资体验。
注1：文中数据均来源于wind及公开资料整理。注2：管宇自2009年起历任高沃信息技术（上海）信用分析师、平安资产管理公司量化研究员、信泰人寿保险公司投资经理、华宝证券董事副总经理、中国平安财产保险公司战略资产配置团队经理，现任浙商基金FOF及多元资产管理部总经理。
- 浙商智配瑞享一年持有债券(FOF)(015189)
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