了不起的国证2000指数

要问你A股最有名、最有代表性的宽基指数是哪只，你肯定会说是沪深300，但如果再问你最近3年，收益率最高的宽基指数是哪只，你可能就会模棱两可了。

这篇文章就详细的阐述下，最近3年收益率最高的宽基指数 — 国证2000指数。

一、国证2000指数简介

国证2000由扣除总市值排名前1000只证券后，选择市值大、流动性好的2000只证券组成，反映沪深市场小型证券的价格变动趋势。

1、选样空间

科创板证券上市时间超过 1 年，其他证券上市时间超过6 个月，非ST，经营无异常，无重大违规。

2、选样方法

（1）按日均总市值从高到低排序，扣除前 1000 只证券后，选取排名靠前的 2000 只证券作为样本。

（2）每半年定期调整一次，每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一个交易日实施。

通过选样方法可以发现，国证2000指数是按照市值排名，选取排名1001 - 3000的证券作为成分股，而中证1000指数是按照市值排名选取排名801 - 1800的证券作为成分股。

所以国证2000和中证1000有800只成分股是重叠的，重叠部分就是按照市值排名1001 - 1800的成分股。

3、前15大权重股

最新的前15大权重股如上图，其中很多都是在各自领域比较出色的个股。

由于成分股数量有2000只，权重非常分散，权重排名第一的盛新锂能也只占0.43%。前15大权重股中，成分股最多的行业正是当前的热门行业 — 新能源。

4、行业分布

上图是按照申万一级行业分类，行业权重最高的行业依次是化工、机械设备、医药生物、电子、电气设备、汽车、计算机等。

行业分布非常分散，但权重较高的行业都是当前的前沿行业，非常符合未来产业的发展趋势。

5、市值分布

国证2000指数中市值最大的是盛新锂能，当前市值大约是500亿，其它绝大部分成分股的市值都在100亿以下，代表的是A股小盘股的价格走势。

二、历史业绩好不好？

分析一只指数，最重要的就是历史业绩，虽然历史业绩不能代表未来，但如果历史业绩都不好，真的很难相信未来业绩会好。

上图是国证2000指数自成立以来的走势图，最疯狂的时候是2015年的牛市，当时走出了3.5倍的牛市行情。

但好景不长，当时疯狂推高的估值，在接下来的3年时间里一直在下跌消化估值，直到2019年1月创下新低后才开始缓步前行。

上图比较的是最近5年，全市场最主流的4只宽基指数的收益率走势图。

最近5年涨幅最多的是沪深300涨了18.95%，其次是中证500涨了3.12%，再次才是国证2000涨了0.49%，最后是中证1000，居然还下跌了9.23%。

再比较下最近3年，全市场最主流的四只宽基指数，看到的结果就会大不相同。

最近3年，涨幅最好的宽基指数是国证2000，上涨了30.13%，而涨幅最差的却变成了沪深300，只上涨了11.18%。

三、当前估值贵不贵？

无论是买个股还是买指数，估值都是最需要考虑的一项指标。特别是指数，涨跌都会受到估值的约束。

国证2000当前的滚动市盈率PE-TTM是39.70倍，位于历史分位点34.43%的位置，也就是说比历史上65.57%的时间点都要便宜。

历史最低市盈率是23.39倍，出现在2019年1月31日。

再看PB的估值，当前PB是2.290倍，位于历史分位点31.54%的位置，最低点是1.712倍，也是出现在2019年1月31日。

再简单比较下这四只宽基指数当前的估值，PE最高的当然是国证2000，最低的肯定是沪深300。

因为在A股，大盘股的估值一般来说都是低于小盘股的，小盘股更多的是新兴行业，未来的成长性更高，给的估值自然也就更高。

四、波动率大不大？

指数的波动率虽然不能给我们的投资带来质的改变，但却是研究指数必不可少的一项指标。只有先了解指数的波动率，当遇到波动时才能心里有底，才能拿得住。

一切拿不住的指数，都是不适合你的指数。

上图是按月统计的最近5年的波动率，波动率随着不同的统计周期时大时小，但大部分都落在了20% - 30%的区间。

这对于一只宽基指数来说，肯定属于比较大的波动，但对于A股，又属于很正常的波动。

如果觉得波动率不是很直观，那还可以看下最大回撤率。

上图统计了离我们最近的一次回撤，出现在今年的1 - 4月份。短短3个多月的时间，国证2000指数就回撤了31.86%，回撤的速度和幅度都非常大。

五、盈利预期好不好？

上图展示的是国证2000指数的净利润增长图，最近几年都维持着非常不错的增速。

根据机构一致性预测，如果国证2000指数保持当前点位不涨不跌，那预期2022年后PE会下降到18.11倍，2023年PE更是会下降到13.93倍。

根据历史估值数据，国证2000的历史最低PE出现在2019年初的23.39倍。如果机构的预测不是太水，那今年国证2000指数要么继续上涨，要么就会打破历史最低估值。

无论国证2000指数短期选择哪种，最终的结果肯定会再次上涨，因为当估值降到最低后，上涨可以迟到，但肯定不会缺席。

结语：

（1）国证2000指数是按市值排名1001 - 3000的证券组成，和中证1000指数有800只成分股重叠。

（2）在主流的4只宽基指数中，最近3年业绩最好的就是国证2000指数，风水轮流转，A股经常是大小盘轮动行情。

（3）当前估值无论是看PE还是PB，都还处在估值中枢以下，虽然估值不能代表不会下跌，但估值低，下跌的空间肯定也低。
（4）根据机构的一致性预测，如果保持当前点位不涨不跌，那22年后的PE将降到18倍左右，打破历史最低估值。

遗憾的是，当前市场上还没有一只跟踪国证2000的指数基金。

庆幸的是，当前市场上有两只跟踪国证2000的指数基金正在募集中。

以上分析都是根据客观数据得出，不代表任何投资建议。