广发基金陆志明：“复工复产＋政策刺激”，汽车行业有望迎来供需双旺

进入5月份以来，汽车指数逐渐企稳，并出现较大幅度反弹。截至昨日收盘汽车指数反弹49.67%，大幅超过整体市场（中证全指）反弹幅度37.59%左右。（数据来源：wind，汽车指数代码为931008.CSI）

消息层面，6月22日国院常务会议确定加大汽车消费支持的政策，强调进一步释放汽车消费潜力。会议指出，消费是经济的主拉动力，是当前推动经济运行回归正轨的重要发力点，促消费政策能出尽出。要进一步释放汽车消费潜力：一是活跃二手车市场，二是支持新能源汽车消费。受此政策利好刺激，市场层面给予了一定的反馈。

事实上近期该板块的强势反弹，已经引发了市场诸多关注。前期的调整是为什么？这一次的反弹是源于什么？我们先一起了解下相关的情况。

今年以来截至四月，汽车板块出现了较大幅度的回调。前期的调整主要受到了供应链不稳定以及疫情扰动的影响。供应方面，疫情多点爆发导致汽车重镇被迫停工停产，加之供应链紧张，整车生产陷入停滞。疫情造成的封控也导致了汽车消费的下滑。

但四月以来，各地受疫情封控影响的车企逐步启动生产。截至五月底，多家主要车企已全面恢复正常生产。另一方面，全国陆地、港口等物流逐步恢复，有望带动供应链的复苏。随着疫情的好转和产业链的恢复，主要车企产销开始恢复。根据乘联会数据，2022年5月我国乘用车市场批发销量159.1万辆，同比-1.3%，环比＋67.8%。

此外，政策刺激也是支持行业后续发展的关键要点。无论是昨日新公布的“确定加大汽车消费支持的政策”，还是上个月国常会公布新一轮汽车消费刺激政策（主要包括乘用车购置税减免、发放货车贷款等方式），都显露出政策面对于汽车产业的支持，新一轮政策周期有望开启。

随着疫情好转推动复工复产，以及超预期的刺激政策带来的对需求提升的预期，汽车行业有望迎来供需两旺。尽管看好整体行业的长期发展趋势，但同时也提醒投资者关注指数在短期快速反弹后可能出现的风险。若投资者认可这一行业发展逻辑，可以对该板块给予一定的关注。

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