最近，国际油价从高位回落，引起市场较多关注。加息之下，全球经济衰退的担忧加剧。在此背景下，巴菲特逆市加码西方石油公司。那么，未来油价该迎来第二波上涨吗？
【重点事件】
美国证监会SE最新监管文件显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦（BRK）在6月17-22日期间买入955万股西方石油公司（OXY）的股票，买入的价格介于每股54.96-56.42美元，使得直接持股规模达到1.527亿股。
此前，巴菲特在接受媒体采访时曾表示，他是在押注油价将长期上涨。
【行情速递】
近期油价波动加大。其中，WTI原油期货自6月14日触及阶段高点123.68美元/桶后，截至6月22日收盘，已跌至104.3美元/桶，跌幅超15%。
油价近期回调原因有两个：
需求端：一致预期过于强烈，导致短期该板块交易过于拥挤。叠加前期涨幅在全球资本市场中一枝独秀，导致获利盘及时了结收益。现在正当美国出行高峰季，成品油需求旺盛，市场供不应求，价格创下新高。美国油气板块表现出色，使得资金短期涌入较多。
供给端：拜登政府在中期选举之前，把国内通胀的原因归结到了能源价格上。他要求美国的炼油厂加大产能投入，炼出更多的汽油。但是拜登政府对于新能源的支持、传统石化能源的抵触、碳排放的要求，使得美股油气上游企业以及炼油厂的投资长期不足。拜登将去寻找沙特增加原油供给，然而沙特能在多大程度上援助释放供给值得商榷。此外，拜登政府释放石油战略储备，也并不改变供给的结构性问题。
【后市观点】
对于油价后市走势，有机构认为，未来油价将承压。在全球加息周期下，经济增长预期放缓，原油需求增量面临不断被压缩的风险。
另有机构认为，短期油价调整更多是情绪上的扰动，眼下全球原油库存仍处于去化趋势中，中性情景下，供给受限、需求改善，油价引领的能源通胀第二波仍在途中。
此前，华宝油气基金经理周晶发布观点指出：当供给被OPEC+稳稳拿捏时，每一次需求的扰动可能都会带来机会。当下实际的需求依然强劲，而市场在担心衰退的预期，并提前兑现盈利。 我们认为衰退在今年到来的概率不高，而且石油属于后周期品种，如果因为经济衰退而发生下跌的话，那也将会后于如股票等其它风险类资产。
在全球能源转型的大时代背景下，传统能源维持在高位、上游企业投资不足的现象将维持较长时间，直到新能源的供给能够逐渐替代老能源成为主流。所以，可以在每次非结构性变化的回调中寻找机会。但也再次提醒大家需要做好风险管理，警惕黑天鹅事件引起的供给端结构性变化所带来的风险。
【操作建议】
l 未上车华宝油气（A：162411；C：007844）的朋友，可选择在合适的回调位置上车。同时注意多元资产配置，分散投资，降低风险。
l 已在高点进入的朋友们，此时不建议割肉，可选择逢低买入的方式摊低成本，或者网格交易的操作方法扭转收益。
l 已经获利较高的投资者，可以考虑阶段性落袋为安，择回调良机再分批进入。
【配置思路】
看好港股配置机会的朋友可以关注华宝香港大盘（A：501301；C：006355）；同时，也可关注华宝致远混合（A：008253；C：008254），聚焦港股和美股市场，精选个股机会。
华宝富时100（A：010343；C：010344）跟踪指数的成分股是伦敦证券交易所上市的100家市值最大的上市公司，该指数也被称为是英国股市的“晴雨表”。在当前市场上比较稀缺，配置价值凸显。
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（数据来源：Wind，截至2022.6.22。文中涉及个股内容为市场要闻，不作为基金管理人的投资建议。）
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