【富安达视点】权益资产估值或处于较低位

上周市场震荡上行，上证指数涨0.99%，深证综指涨2.88%，创业板指涨6.29%，中小100涨1.74%，其中新能源、汽车和军工涨幅居前，有色、石化、煤炭跌幅较大。

宏观经济层面，最近疫情控制形势整体保持平稳，生产端石油沥青、水泥、螺纹钢等建材行业生产指标有所回升，钢铁、石化、发电生产指标略有下降，但基本上符合季节性。需求端来看，汽车销售持续改善，房地产销售有所好转，其中一、二线城市尤为明显。电影、餐饮等线下消费缓慢复苏。另外，短期基建投资的改善力度相对较小，稳增长政策的效果有待进一步体现。

虽然上市公司长期盈利预期很难快速恢复，但在美联储本月加息75BP落地后，股市资金活跃度和风险偏好大概率会有一定的回归，成长板块估值提前于业绩恶化调整到位后，可能会出现季度级别反弹。对比海外被动收紧货币，我国汇率或有贬值，但国内货币等政策空间相对更大，再加上去年下半年以来已经提前海外调整，权益资产估值处于较低位，或可关注互联网、白酒、新能源和疫情受损板块等。

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