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今天我为大家讲解【市场三大底部特征】
今年以来的市场表现确实让大家“捏了一把汗”，从年初开始就一路“跌跌不休”，上证从1月4日的3632.33点到4月26日的2886.43点 注1，至4月26日收盘，上证指数的区间回撤超过20％ 。注2
好在曙光在情绪最绝望的时候来临，4月26日之后，市场开始了一轮强劲的反攻，上演了一轮V反的好戏。从4月26日的2886.43点，上涨至上周五的3316.79点。注3
上证再次站上3200点，这是否意味着市场真的开始反转了呢？目前市场又处于哪种阶段？众所周知，市场是无法预测的，历史可能会重演。我们以上证指数2000年以来的四个历史级别大底部为例，对比当前市场，发现当前市场已具备了底部区域的一些典型特征。
估值降低，估值风险大幅释放
图表及市盈率数据来源：Wind，统计时间区间为2005-1-1至2022-6-2
估值反映的是盈利预期。截至6月2日，上证指数的市盈率为12.45，对应历史32.81%的估值分位注4，接近历史四次标志性市场底部当时的市盈率水平。因此，市场前期的估值泡沫已经被充分释放，基本面因素的边际好转可能给市场带来更大的修复弹性。
新基发行逐步升温，市场悲观情绪显著缓解
图表数据来源：Wind，统计时间区间为2005-1-1至2022-5-31，上证指数月度平均收盘价为当月内每个交易日收盘价的算术平均
从新基金市场发行状况来看，历史上的四次市场底部出现时，对应的基金市场发行状况不佳，而当市场从底部开始向上反弹时，基金市场发行状况也会改善，2022年以来，基金市场发行月度总规模相较2021年末一路下滑，直至5月份开始有所缓和，证明了市场上投资者的情绪好转。
国家出台密集政策，持续“救市”
资料来源：银华基金整理，数据来源：Wind
历史上在市场阶段性底部出现的政策支持信号具有非常重要的意义，政策出台后不久，往往能够见证市场底部，本轮市场的持续回调，政策面同样打出了组合拳，表明了国家对市场的信心，不仅对前期市场担忧因素针对性的解决，也利于改善对经济下行的预期。
以上3个特征，是市场处于底部区域的一些有力证据。在曲折中前行，最艰难的时刻似乎已经过去。有句耳熟能详的老话，“华尔街没有新鲜事”，市场其实从未改变，每天都在上演上涨和下跌，周而复始。我们身在其中，虽然无法预测行情，但也可根据过往的经验总结出一些规律，从而找到机会。
当机遇出现时，该如何把握住机会？这要求我们对市场要有一定的敏感度，密切关注市场当下的动向变化，然后根据市场目前的情况，配置相应的基金，适当调整仓位，保持组合配置、分散风险的投资思路。
说到这里，有些朋友可能要问，我工作很忙，没空关注市场，每次都是从新闻中得知市场暴涨暴跌，总是错过最佳买卖时间，该怎样把握住历史底部区域这种机会并且配置合适的基金呢？别担心，银华基金出品的天玑投顾目前针对客户的需求推出了专业的定制化的基金投顾服务，替您“盯盘”市场，根据您的投资需求和风险承受能力合理配置基金组合，根据市场情况动态调整组合配置，减少您的投资顾虑，全程陪伴您，让您拥有一段省心省力的投资旅程。
面对反复震荡阴晴不定的市场，您是否更加期待开启一段天玑之旅了呢？天玑投顾随时等待您的关注，为您系好安全带，一起发车吧！
注1-数据来源：Wind，截至2022.4.26注2-数据来源：Wind，2022.4.29；最大回撤是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值；上证指数2022年以来最大回撤为-20.54%，时间区间为20220104-20220426。注3-数据来源：Wind，截至2022.6.17注4-数据来源：Wind，2022.6.3
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