煤炭、有色等资源板块今日大涨

继上周煤炭板块大幅调整后，今天”煤超疯”卷土重来，截至6月27日下午收盘，煤炭指数(886003.WI) 涨幅4.73%，有色指数（000819.SH）涨幅3.34%，中证内地资源主题指数（000944.CSI）涨幅3.4%。（注：数据来自WIND.指数涨跌幅不预示基金业绩表现，过往业绩不预示未来表现.）

国外，随着欧盟制裁俄罗斯，欧洲多国考虑重启煤炭，保障能源安全。国内，消费政策刺激新能源汽车需求，带动相关新能源金属需求上升。海内外诸多因素，共同影响资源品板块涨跌。

煤炭本轮上涨的逻辑在于供需失衡，引起煤炭价格大幅上涨，煤炭上市公司的盈利水平大幅提升。

从供给方面看，疫情和地缘冲突等因素导致全球能源供给危机。另外，在“碳中和”背景下，煤炭企业对新建产能持谨慎态度，资本开支增速下滑，总体供给偏紧。另外从需求端来看，2021年各国经济生产逐步重启，全球工业周期从底部启动复苏，对于包括煤炭在内的能源与化工品的需求上升。从国内来看，煤炭仍然是我国最主要的供给能源，而在供给侧改革之后，煤炭的供给是缺乏弹性的。在风、光等新能源在技术上没有快速突破时，煤炭在供需层面上仍然是偏紧的。

有色为何上涨？锂、钴、镍等能源金属小品种的估值跟随电动车大浪潮“水涨船高”。对于这部分资源品，市场的关注点和投资逻辑已发生改变，由‘低阿尔法高贝塔’向‘高阿尔法低贝塔’切换。在能源结构转型过程中，新能源金属需求空间较大，相关的资源品或将长期保持高景气。