华泰柏瑞何琦：今日AH股共振走强解读

今日AH股市场共振走强，其中港股市场表现更优，恒生指数涨2.35%，恒生科技涨4.71%。近期南下资金表现活跃持续净流入，午后略有调整。在低估值环境下，港股市场仍具备长期配置价值。

近期中国资产相较海外资产具备韧性，南下资金持续净流入支撑香港市场。且本周香港回归25周年在即。整体来看，港股市场同时受到国内基本面与海外流动性的综合影响，国内宏观基本面在复工复产的基础上逐步提升，海外流动性持续收紧，但港股市场在持续下跌后具备盈利估值性价比，因此受流动性影响相对有限。且恒生科技在此前互联网基础上，逐步纳入回港上市的新能源汽车公司，更具备中国发展的时代特色。

整体来看，近期AH股的相对优势来源于国内优秀的通胀控制与盈利前景，在海外货币政策持续收紧背景下，港股市场的优质资产具备长线配置价值，其相对优势有望持续体现。

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