【民生加银谢志华】投资长跑再出发，分享我的6月投资总结

大家好，我是民生加银鹏程混合、 民生加银增强收益债券的基金经理谢志华。时间过得很快，不知不觉，来民生加银管理基金已满一个月。回顾这一个月的心路历程，一点忐忑，一点兴奋，心情就像一个老农休息了几个月以后，重新开始他的耕种。当然，资本市场永远是充满未知的，投资的旅程，注定与挫折相伴，但这也正是这份工作最有魅力的地方。峰回路转之间，时时险象环生，却也有无边美景。

市场回顾

过去的两个月，市场发生了很大的变化。疫情的极端冲击渐渐过去，稳增长政策力度正在加码，房地产市场也看到了一些回暖的迹象，投资者从前期极度悲观的情绪中走出。当前海外市场近有通胀和货币紧缩的煎熬，远有衰退的隐忧，与之相比，国内经济周期是错位的，处在从低谷中缓慢爬坡的阶段，通胀可控，货币条件整体宽松，对权益市场而言是相对有利的环境，因此近期国内股市走出了一波不错的独立行情。相较而言，债券市场短期缺少大的机会，货币政策进一步宽松空间有限，经济边际改善可能给收益率带来小幅上行压力，但调整空间应该也不大，整体或以震荡为主。转债市场整体估值仍高，性价比不如股票，但相较纯债而言，也有一些挖掘机会的空间，可关注正股替代和下修博弈的机会。

我的运作回顾

操作上，我管理的民生加银鹏程混合和增强收益债券在上个月股票仓位均有所提升，重点关注的行业一是高景气赛道方向，二是有一定安全边界的困境反转方向。当前转债相对股票性价比不高，纯债方面策略较保守，久期有所降低，以中短久期信用债的票息策略为主。

感谢大家选择民生加银增强收益债券和民生加银鹏程混合，投资者的信任是我们最宝贵的财富，重任在肩，我们一定以自己的努力和专业，力争实现产品的长期稳健增值，来回馈投资者的厚爱。投资是一场长跑，很高兴能迈出重新出发的第一步，我会继续以积极的态度和不懈的努力去面对挑战，也十分荣幸能和大家一起分享沿途的风景。