2022年开年以来,受经济下行、海外通胀高企、疫情反复等因素的影响,A股投资显得格外艰难。不过5月至今,相较于海外市场的大幅震荡,A股走出了较为独立的行情,以锂电池、光伏等为代表的新能源板块迎来久违的反弹。久雨初晴,行情或启,当前结构性机会我们该如何把握?

市场回暖可期,借“基”低位布局

随着国内疫情防控取得显著进展,一系列稳增长政策加速落地,近期A股市场迎来了强势反弹行情。数据显示,自4月27日至6月22日,上证指数上涨13.19%,创业板指上涨24.50%。具体来看,在申万一级行业中,涨幅前三的行业分别为电力设备( 47.50%)、汽车( 43.17%)、有色金属( 30.21%)。(数据来源:Wind,截至2022.6.22)

在美国通胀数据超预期上行,海外市场波动加剧的背景下,A股走出了较为独立的行情,体现出国内经济的强大韧性。从5月数据来看,生产端恢复快而需求偏慢,市场反弹先锋是供给受阻的制造业,6月上旬则开始向消费复苏链条转向,当前消费医药板块明显回暖。

从长期维度来看,权益市场经过前期的大幅回调,当前或正处于长期配置的黄金期,此时小伙伴们不妨考虑布局新发的权益类基金,把投资交给专业的人,力争把握市场的长期投资机会。

穿越牛熊的周期成长大师出发

正在发行的创金合信兴选产业趋势一年封闭运作混合基金(A类代码:014408,C类:014409),由“周期成长大师”李游拟任基金经理,他拥有15年证券从业经验,深耕传统周期及新能源行业,历经牛熊考验,打造过多只权益精品。

在投资过程中,李游思路清晰、风格明确,优选行业竞争力突出的龙头公司并坚持长期持有。以创金合信工业周期为例,根据2022年一季报的披露,十大重仓股中有多只股票连续多个季度出现,例如宁德时代隆基绿能等。重仓股成了“钉子户”的背后并不是李游在盲目地相信自己最初的判断,而是他通过研究,不断验证的结果。在创金合信基金的办公楼里,李游经常是大家找不到的那个人,他不是在调研,就是在去调研的路上。因为李游认为,只有研究到位,投资才能到位。

李游自2018年5月17日起管理的创金合信工业周期,历经熊市、牛市、价值市、成长市等不同风格切换,为持有人带来了良好的体验。截至2022年5月31日,创金合信工业周期A近两年收益率为102.21%,同期业绩基准为31.52%,同类排名为23/388。

李游的投资方法论,可以总结为以下三重脉络

挖掘周期成长股的投资机会所谓周期成长股,指在周期性的制造业里面,业绩、股价能波动上行的公司,包括传统的上游行业、中游的化工、水泥、建材、工程机械等传统制造业,以及新能源、半导体、军工、消费电子等先进制造业、高端制造业等。虽然周期成长股的周期属性比较明显,但是龙头公司具备很强的阿尔法属性和内生成长性,一般可以通过内生成长性做到穿越周期,波动往上成长。

选择竞争优势最强的龙头公司目前已进入存量经济时代,经济转型过程中,龙头公司能够通过竞争力获得更多的市场份额。

行业适度分散个股相对集中李游的持仓主要集中在5-6个行业,通常是在这5-6个行业中选取最好的1-2个龙头公司集中持有,概括说,就是行业适度分散、个股比较集中。

创金合信兴选产业趋势一年封闭运作混合基金(A类代码:014408,C类:014409)旨在用成长的眼光捕捉时代变迁下的投资机遇。产品将以全市场视角覆盖标的,并重点聚焦于代表中国未来产业升级趋势的高端制造等相关领域,精选竞争力强的优质龙头,通过买入并长期持有的方式,争取获得超额收益。此外,为了进一步优化持有人的投资体验,该基金为设置了一年封闭期,以帮助投资者拉长持有时间,争取长期收益。

市场震荡持续,投资者的情绪难免在两极之间徘徊。但拉长时间维度,现阶段市场或处于性价比较高的配置窗口。相信专业的力量,将投资交给久经市场考验的成长周期老将“游大师”,或许是个不错的选择。

注:李游,中南财经政法大学金融学硕士,2007年起先后五矿期货有限公司、华创证券有限责任公司、第一创业证券股份有限公司任研究员,2014年8月加入创金合信基金管理有限公司任研究部行业研究员,现任基金经理。

注:收益率数据来源于创金合信基金,已经托管复核;排名数据来源于海通证券,同类为主动股票开放型;以上数据截至2022.5.31。创金合信工业周期精选成立于20180517,业绩比较基准:中证工业指数收益率*90%+人民币活期存款利率(税后)*10%,定期报告显示该产品A类份额2018年、2019年、2020年、2021年收益率分别为-22.17%、55.67%、132.16%、23.80%,同期业绩基准分别为-22.66%、16.02%、32.55%、15.55%。基金过往业绩不预示未来表现。

李游在管其他产品业绩一览:创金合信资源主题成立于20161102,业绩比较基准:中证内地资源指数收益率*90%+人民币活期存款利率(税后)*10%。定期报告显示该产品A类份额2017、2018、2019、2020、2021年回报分别为26.76%、-34.23%、33.78%、88.24%、22.67%,同期业绩比较基准收益率为19.97%、-31.28%、13.44%、15.53%、31.30%。创金合信竞争优势成立于20210125,业绩比较基准:沪深300指数收益率*70%+中债综合指数收益率*30%。定期报告显示该产品A类份额2021年回报为7.59%,同期业绩比较基准收益率为-7.25%。创金合信新材料新能源成立于20201230,业绩比较基准: 中证全指一级行业能源指数收益率*45%+中证全指一级行业材料指数收益率*45%+中债综合指数收益率*10%。定期报告显示该产品A类份额2021年回报为36.19%,同期业绩比较基准收益率为29.01%。创金合信产业智选成立于20210728,业绩比较基准:沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*30%+中证港股通综合指数收益率*10%。截至20220531,该产品A类份额成立以来收益率为-21.08%,同期业绩基准分别为-9.16%。基金过往业绩不预示未来表现。

相关证券:
  • 创金合信资源股票发起式C(003625)
  • 创金合信新材料新能源股票C(011143)
  • 创金合信工业周期股票A(005968)
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