大涨，又有资金抢跑了！

上周四我给大家又详细分析了一遍军工相比光伏和新能源车滞涨的逻辑《不用慌》，主要是军工行业的数据很多都是保密的，我们都很难知道这个月军工主机厂做了多少架飞机了，做了多少个引擎？

我们只能通过财报里面的库存数据来推演军工还有很多订单要做，这批货做出来了，军工的业绩是不会差的。而光伏、风电、储能、新能源车都是有月度高频数据可以跟踪的，所以机构们不需要等业绩出来，通过月度数据就可以大概推测二季度的财报业绩情况，提前把业绩兑现在股价里面。

数据来源：药师笔谈留言区

但是你们发现没有，过去一周军工行业逐渐开始追上光伏和新能源车了。过去一周国防军工ETF+7.37%，光伏ETF+7.39%，新能源车ETF+6.47%。

不要觉得这个数据很一般，相比差不多天天都有利好的光伏和不断上修今年销量预期的新能源车，一直在慢跑的军工老大爷在没有月度高频数据的情况下，能追上这两位小伙子，实属不易

佐罗在后花园经常跟你们说的补涨逻辑，那是交易节奏问题。如果回归到基本面，我觉得是市场开始挖掘军工的“刚性需求”逻辑。这个“刚性需求”逻辑我好像只跟私房课的朋友说过，忘记在这里说了。

上海疫情封控在家的时候，大家担心没了消费场景。如今解封了，大家可以出来消费了，市场又担心消费力不足，很多行业的需求订单没了就是没了。

比如说本来一个月下一次馆子，上海疫情被封在家两个月，不会说解封出来就一个月下三次馆子补偿少吃的两顿，甚至因为消费力的下降，一个月下一次馆子可能要改为两个月才下一次馆子。

又比如原本一个月去一次理发店，上海疫情被封在家两个月，少理了两次发，不会说解封出来就一个月理三次发，甚至有可能因为实在忍不住了，找老婆或者邻居帮忙理了，而且还不算太难看。

但是军工的需求是不可能因为疫情封控而消失的，即便因为疫情管控可能影响了生产和交付，但最终该是多少架飞机你就得生产多少架飞机，该是多少个引擎你就得生产多少个引擎，一个都不能少。所以相对很多行业来说，军工的需求和业绩的确定性都是很强的。

我前段时间去听了几家军工企业的电话会议，具体生产什么型号依然还是保密，问了也是白问，但是他们透露了接下来的生产节奏。

1、他们说虽然上海不是军工产业链的重镇，但是上海疫情还是影响了物流运输得效率，4-5月份的军品生产交付受到了影响。原本产能就不足了，现在为了保交付，6月份都在加班赶订单。因为一季度也有春节放假的影响，考虑二季度需求很好，所以最理想的情况是二季度环比一季度持平或者-5%左右，具体不同企业不同节奏。

2、他们说虽然现在上海疫情控制住了，但全国各地每天仍有确诊案例出现，考虑到冬季本身也是流感高发期，对于新冠疫情也是如此，所以三季度在追回二季度落下的订单之外，还要适当把一部分四季度的订单提前做了，万一四季度疫情卷土重来，也可以尽量保证交付。

目前军工行业里面只有振华科技披露了半年报，我拆了一下分季度业绩。振华科技一季度的净利润是6.07亿，半年报预期净利润是11.8亿~13.3亿，取中间值就是12.55亿，减掉一季度的6.07亿，二季度净利润就是6.48亿，振华科技二季度净利润基本跟一季度持平，环比小幅增长6.8%。

所以，振华的业绩可以验证上面说的第一点逻辑，但第二点逻辑就需要等到三季度才知道了，毕竟军工行业确实没有那么多数据可以跟踪

但如果市场相信今年三季度是军工行业全年的业绩爆发旺季，那么抢跑行为就可能出现了，毕竟各路机构资金为了挣业绩都是卷王

再次强调，我们持有的宇宙奇兵投顾组合，调仓后第一重仓仍然是军工行业，但已经打到仓位极限（30%）了。毕竟投顾组合是要做好风险控制的。持有宇宙奇兵投顾的朋友们，如果觉得30%仓位不够的，那你们自己私底下再加点军工基金（512810或512710）