【华宝基金高文庆】中短债基金真的有这么稳吗？2个秘诀控制好回撤！

大家好，我是基金经理高文庆。

上周跟大家讲到，在博弈权益反弹的同时，可以留有一定仓位配置比较稳健的债基品种，以分散投资风险。很多小伙伴好奇，我是如何控制好回撤的？那么今天我就来聊聊我这些年的心得。

首先，我认为最重要的前提是：永远敬畏市场，时刻做好各种组合预案。在基金组合中根据负债端结构的变化，保证有一定比例流动性好的资产，包括存单、利率债以及短久期信用债，以应对市场超预期风险事件的发生，可能给组合带来的流动性冲击。因此，我会提前审视组合可能存在的下行风险，并做好在不同情况下调整组合的应对预案。

在投资策略上，我会进行分散配置与多策略叠加。以中高评级的信用债为主要投资标的，同时，注重个券在行业以及区域上的分散配置。这样可以避免单一区域或行业出现黑天鹅时，对于整个区域或者整个行业品种带来的影响。

在资产配置策略方面，做多策略的叠加，包括久期控制下的主动投资、息差策略、骑乘收益率曲线策略等。投资收益的来源是以票息收益为主，辅以资本利得和骑乘收益。

从宏观环境来看，站在当前时点，基于本轮经济修复的复杂性，预计资金利率在较长时间内仍会维持在较低水平。在经济明显好转前，央行边际收紧资金面的可能性比较小，因此对于投资者来说，持有中短久期的债券基金仍然是未来一段时间比较安稳的选择。

观点更新时间：2022.6.29

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