一、养老投资新趋势—趁年轻、早准备
个人养老金投资公募基金的时代正在到来。
6月24日，证监会发布一条重磅消息，就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》征求意见，就可纳入个人养老金投资的公募基金产品、投资、销售等方面提出了制度性要求，突出强调公募基金要适配养老属性、服务大众养老需求。
随着老龄化社会到来，养老已成为每个人必须认真对待的问题，特别是 80、90 后的年轻人，正处于事业稳步发展阶段，有充足的时间为自己将来的老年生活积累财富。
5 月 25 日，中欧基金联合 CBNData发布的《中国居民 " 新养老主义 " 洞察报告》显示，80% 以上的受访者认为，" 养老自由 " 需要 100 万以上的养老资金。
如果每个月投入 1500 元，百万目标的实现至少需要 55 年。因此，想要过上理想养老生活，养老不再是 30 年以后的事情，而是要趁早投资。
在养老金投资上，公募基金因为普惠、透明、专业的特点，已经成为老百姓的主要投资渠道之一。
而随着个人养老金制度的快速推进，公募基金中有一类专门为养老设计的基金，叫养老目标基金，养老目标基金主要采用 FOF 形式运作，也就是投资基金的基金，主要包括两类，一个是养老目标日期基金（TDF），一个是养老目标风险基金（TRF）。
养老目标风险基金按权益中枢不同，会体现出不同风险特征，投资者根据自己的实际情况，去选择适合自己的养老目标风险基金。
这里要说一下的是，养老目标基金并非只有养老才能买，如果你不满足银行或者某宝那每年两三个点的收益，同时自己的小心脏又受不了直接投资股市的大起大落，那以FOF形式运作二次分散风险的养老目标基金也是很不错的选择。
对于普通的投资者来说，如何来挑选养老基金? 怎样进行资产配置才能兼顾收益和风险?在这里给大家介绍一位攻守兼顾的基金经理。
二、14年老将，全市场首批养老FOF基金经理桑磊
桑磊是典型的学霸型基金经理，拥有CFA（特许金融分析师）、CPA（注册会计师）、FRM（金融风险管理师）、中国精算师等行业顶尖资格认证。
桑磊是中欧基金FOF策略组的资深战将，拥有14年投资研究经验，管理基金超过3年。2016年加入中欧基金，2018年起担任中欧养老FOF系列基金经理, 现任中欧FOF策略组负责人，桑磊还是全市场首批养老FOF基金经理之一。
数据来源：基金定期报告，截至2022/3/31。中欧预见养老2050五年A成立于2019-05-10，2019-2021各年度及成立以来涨幅分别为12.63%、33.54%、11.83%、46.84%，同期基准涨幅11.37%、21.73%、-3.52%、15.49%。历任基金经理任期：桑磊(20190510至今)。中欧预见养老2035三年A成立于2018-10-10，2019-2021各年度及成立以来涨幅分别为18.54%、30.41%、8.47%、54.59%，同期基准涨幅17.01%、12.15%、-0.71%、18.45%。历任基金经理任期：桑磊(20181010至今)。以上产品于2020/10/31修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。中欧睿智精选一年持有成立于2021-06-28，成立以来涨幅为-12.00%，同期基准涨幅-13.40%。历任基金经理任期：桑磊(20210628至今)侯丹琳(20211126至今)。中欧甄选、中欧汇选、中欧星耀优选、中欧诚选、中欧星选成立不满6个月，按法规要求业绩不予展示。
三、风险与收益如何兼顾？
解密“FOF舵手”的选基秘诀
险资出身 更擅长资产配置
我们知道保险公司是非常注重风控的，桑磊先后在平安资管、平安人寿和平安集团共计任职8年，长期专注资产配置。
险资出身的桑磊对风险有着异于常人的敏锐洞察，操作中注重安全边际，对市场保持敬畏，避免做出满仓或空仓的极端决策，更倾向于基于对市场的预判和观察进行右侧操作，分散配置并长期持有优质资产。
此外，桑磊身上有一种匠人精神——敬业、专注、极致以及创新。桑磊研究某一领域就希望把这个领域研究透彻。
如前文介绍，桑磊拥有CFA（特许金融分析师）、CPA（注册会计师）、FRM（金融风险管理师）、中国精算师等众多高含金量证书，这对他的投资生涯大有裨益。
“投资目标+投资策略+投资行为”三维选基法
桑磊认为，一只好的基金不仅要有一个好的中长期业绩，还要有与之匹配的投资策略、风险收益特征。
因此，不管是什么类型的基金，桑磊都会从三个维度来看：
一是投资目标，不同的基金类型投资目标不同，而即便都是股票型基金，每个基金经理的投资目标也会有所区别；
二是投资策略，比如投资逻辑、选股框架等，这是了解基金经理的必需内容；
三是投资行为，这里面既包括简单的换手率、持股集中度，也包括更深层次的投资偏好，比如基金经理是喜欢左侧还是右侧交易，喜欢越涨越买还是越涨越卖。
“最终我们希望选择的基金是这样的，这位基金经理希望把自己的投资组合做成什么样的特征，他自己心里应该是非常清晰的，而不是跟着市场随波逐流的。同时他的投资策略和投资行为是比较有效和持续的”，桑磊说。
通过三维选基法，严选出优秀基金，接下来就是构建组合了，在这方面，桑磊比较偏爱“核心+卫星”的布局策略，整体基调则是讲求“守正出奇”。
所谓“守正”，就是核心部分，而所谓“出奇”，就是卫星部分。
在权益组合策略方面，核心主要配置各投资策略中的优秀基金，追求长期可持续的Alpha收益。整体上，构建一个比较均衡的组合。均衡，就是不会在风格上冒太大的风险，立足长期，不赌任何一种市场风格或行业赛道。不会因为看好成长，低估值的基金经理就一个都不投。同时辅以其他大类资产的配置以及行业选择作为卫星配置。
在固定收益策略方面，核心配置主要是选择具备较强主动管理能力、长期历史业绩稳健、信评风控机制完备的基金公司、基金经理以及基金产品，在控制风险的前提下力争Alpha收益。
而卫星配置主要通过宏观基本面、估值水平以及情绪面和技术面等，用于把握确定性大的波段机会。
正是基于以上一整套基金筛选与布局打法，让桑磊做到了攻守兼顾，取得了亮眼的业绩表现。
四、桑磊最新力作——
中欧预见稳健养老目标一年持有期FOF
最后给大家说个最新消息，桑磊拟管理的最新产品——中欧预见稳健养老目标一年持有混合FOF（基金代码：015999）即将发行。
中欧预见稳健养老目标一年持有混合FOF延续了桑磊过往的操作风格。
通过稳健型目标风险策略、多资产配置策略以及FOF优中选优，三重“减震”机制，力求降低波动、追求稳中求进。不管是作为长期养老投资，还是用来平衡资产配置组合中的收益和风险，中欧预见稳健养老目标一年持有混合FOF都值得关注。
值得一提的是，中欧预见稳健养老目标一年持有混合FOF背后的中欧基金实力强劲，为投资养老基金更添一份助力。
作为国内首批养老目标基金管理人，中欧基金 2018 年起就开始陆续布局养老目标基金。此外，中欧基金的养老产品线的独特之处，还在于中欧基金优秀的权益投资能力。中欧基金近三年、五年、十年在11家权益类大型基金公司绝对收益榜中位居前三。中欧基金累计获得过7座金牛基金公司、8座明星基金公司以及4座金基金公司大奖。
需要提醒一下的是，为了提高投资者的持有体验，避免频繁操作、追涨杀跌，中欧预见稳健养老目标一年持有混合FOF的最低持有期是一年，持有满一年之后可以卖出。投资者要做时间的朋友，只有坚持长期投资，才能获得理想的收益。
注：金牛基金公司奖（中证报，2015-2021），十大明星基金公司(证券时报，2018-2021)，五年持续回报明星公司（证券时报，2016/2017/2019/2020），金基金TOP公司奖(上证报，2016/2017/2019/2020)。排名数据来源：3/11（近三年），1/11（近五年），2/11（近十年）海通证券，《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，2022/3/31。按照海通证券规模排行榜近一年主动权益的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益规模占比达到全市场主动权益规模50%的基金公司划分为大型公司。
基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金为混合型基金中基金（FOF），主要投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金的基金份额，其预期风险和预期收益高于债券型基金中基金、债券型基金，高于货币型基金中基金、货币市场基金，低于股票型基金中基金、股票型基金。本基金是养老目标系列FOF产品中风险较低的产品，本基金以风险控制为产品主要导向，定位为较为稳健的养老目标产品。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金设置1年锁定持有期，基金份额在锁定持有期内不办理赎回及转换转出业务。本基金名称中包含“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。本产品由中欧基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资者应认真阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
- 中欧预见稳健养老目标一年持有混(015999)
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