防控方案更新优化，消费板块持续复苏

随着防疫政策不断更新，市场憧憬经济复苏行情，今日（6月30日）旅游、酒店餐饮、影视、食品饮料、白酒等消费复苏主题股全线大涨。截至收盘，申万一级行业指数中的商贸零售、食品饮料、美容护理、社会服务涨幅均在2.5%以上。

《新型冠状病毒肺炎防控方案(第九版)》于 2022年6月28日发布。本次修订标志着中国对新冠肺炎的理解与应对方法的不断优化。6月29日工信部发文：通信行程卡取消“星号”标记。

本次修订标志着中国对新冠肺炎的理解与应对方法的不断升级，伴随着防疫政策的不断更新，疫情对经济于资本市场的冲击将会进一步遏制，市场风险偏好有望持续回升。直接影响下，方案优化叠加防控措施多层次调整，跨境流通及跨省市旅游出行市场获得重大利好。第九版新冠肺炎防控方案再次优化风险人员的隔离管理办法，适度调整隔离期限，居民出游信心有望获得持续推动。

同时我们会持续关注政策的边际变化方向。直接影响来看，旅游、免税、餐饮、酒店等线下消费场景短期内将修复进入上升通道。简介影响来看，新规发布有利于通过解放消费者与劳动力，进一步解除疫情对消费、生产与投资带来的约束。在供需关系不断优化的背景下，线下零售、医疗美容、车载传媒及黄金珠宝等可选消费子板块将受居民线下消费热情提升，或将出现短期上行。

对于消费板块，投资的逻辑可以聚焦困境反转线索：疫后复苏+稳增长。疫后复苏方面，受益于疫情改善，出行及线下消费场景修复，出行-线下消费链条下半年大概率景气反转，汽车等板块的复工复产也在推进。稳增长方面，随着疫情缓解，促消费、房地产边际放松等稳增长政策落地性更强，在提振情绪的同时增厚相关消费板块业绩。

看好食品饮料赛道投资机遇的投资者，或可关注国泰国证食品饮料行业指数A（160222），建议选择逢低分批的方式进行布局。

备注：

国泰国证食品饮料行业指数A成立于2021.1.1。国泰国证食品饮料行业指数A自成立以来-2021年年度净值增长率/业绩基准（%）：-6.65/-7.99。业绩比较基准：国证食品饮料行业指数收益率95%+银行活期存款利率 （税后）5%。数据来源：基金定期报告。国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金自2014年10月23日成立。自2021年1月1日起食品A份额和食品B份额终止上市，《国泰国证食品饮料行业指数证券投资基金基金合同》生效。自 2022 年 2 月 16 日起，国泰国证食品饮料行业指数新增 C 类基金份额。本基金为股票型指数基金，具有与标的指数相似的风险收益特征，理论上其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。请仔细阅读该基金《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告，并根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。