新能源赛道近期表现强势，其中不少细分领域均有投资潜力。其中，锂电方向导电材料细分领域材料之一——碳纳米管，又名巴基管，是一种具有特殊结构的量子材料。它具有良好的抗拉强度、弹性、导热性能和吸附性能；可用于制作天线、制作高强度碳纤维材料、用作催化剂载体、制作新能源电池、用作造影剂及保湿材料等。今天我们请到了泰信现代服务业混合基金经理黄潜轶，将重点为大家分享其在锂电领域的应用情况。
1、 碳纳米管导电材料相比其他导电材料有何优势？
相比其他导电材料，碳纳米管的最大优势在于添加量少、对材料的冲击强度影响小、不会脱碳、综合性价比高等。
2、 碳纳米管导电材料在磷酸铁锂、高镍、硅基负极领域的应用情况如何？
目前硅基负极尚未大规模应用，应用后单壁碳纳米管导电剂将适配。2021年我国新型导电浆料市场规模达到9.8万吨，其中碳纳米管导电浆料市场规模为7.8万吨，渗透率约为27%。
3、 当前碳纳米管材料还有哪些不足之处，市场接受度如何？未来发展空间有多大？
碳纳米管导电剂不足之处在于成本、吸液性能、分散性能。随着对电池高能量密度的提升追求，碳纳米管导电剂的导电性能优势不断突出，市场接受度有望持续提升。GGII预计碳纳米管渗透率2025年提升至61%。
4、 单壁管性能整体由于多壁管，单壁管何时能放量？
目前国内天奈科技、道氏技术、中科院成都有机所等企业能够实现实验室制品或处于中试阶段，产业化可能仍要视硅基负极的推广以及自身的技术突破。
5、 行业竞争格局如何？技术壁垒是否加速行业集中度的提升？
目前国内碳纳米管导电浆料市场集中度较高，但随着更多玩家入场龙头加速扩产，集中度有所下滑，2021年cr3由20年的76%下降至71%，cr5由89%下降至87%。其中天奈科技是行业龙头，占比43.4%。同时海外企业开始布局碳纳米管产能也一定程度加大了行业竞争。
6、 成本高的问题如何解决？是否已具备经济性？
新型导电剂虽然成本高，但所需添加量少于其他导电剂。根据高工锂电测算，碳纳米管等新型导电剂添加量由传统炭黑导电剂的3%下降至0.8%-1.5%（占正极重量）。同时电池高能量密度的追求使得其优势无法替代，单纯的经济性不是最优先考虑项。碳纳米管导电浆料整体降低成本的手段还是在于粉体制备、粉体纯化、浆料分散的产业链一体化和工艺控制。
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- 泰信现代服务业混合(290014)
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