创金合信李游：道阻且长，行则将至

各位小伙伴们，

你们好，我是李游。由我拟任基金经理的创金合信兴选产业趋势一年封闭运作混合基金目前正在发行中。新基金将秉持着“自上而下与自下而上相结合”的投资理念，重点聚焦于代表中国产业升级方向的新能源、高端制造等领域。

今年一季度，受海外流动性紧缩、国内疫情反复、全球地缘政治矛盾加剧等因素的影响，A股市场出现较大幅度的调整。不过，从4月底以来，随着国内疫情防控取得显著进展，一系列稳增长政策加速落地，以锂电池、光伏等为代表的新能源等成长板块迎来了久违的反弹。

可以看到，经过年初的调整，当前新能源等板块的估值较去年高点已回落不少，长期看空间仍在。以光伏和新能源车为例，光伏的发电成本不断下降，全球装机需求仍在持续增加，未来可渗透的空间依然很大；同时，新能源车的产品竞争力相对于燃油车正不断增强，预计到今年年底，全球新能源车渗透率将达到11%-12%，距离2025年30%的渗透率目标还有较大距离，因此在2025年之前，行业大概率能维持一定的增速，估值也会有相应的支撑。

站在当前时点，权益市场或处于性价比较高的配置窗口。首先，近期国家出台了很多托底经济的政策，当前国内经济基本已处在复苏阶段，这在5月份的宏观数据和6月份的汽车销量数据上均有体现；其次，在美联储两次加息后，美国经济呈现走弱迹象，海外资金已从交易通胀转变为交易经济衰退，这对于缓解A股市场估值压力有一定的正面作用；另外，通常情况下，估值较为合理、来年增长预期较高的行业有望在四季度迎来估值切换行情，目前新能源等成长板块估值处于合理水平，下半年我们可以重点关注业绩超预期和估值切换的机会。

在中国经济由高速增长逐步转向高质量发展的时代背景下，产业升级风起云涌。后续，随着稳增长的信心不断增强，市场对于代表国内产业升级方向的新兴行业的偏好或将越来越强。我真诚地希望，创金合信兴选产业趋势一年封闭运作混合基金能够长期陪伴大家，和大家一起分享这个时代给予我们的红利。

于我而言，投资者的每一分钱都代表着沉甸甸的信任。道阻且长，行则将至，作为拟任基金经理，我必定勤勉尽责，全力以赴！

创金合信兴选产业趋势一年封闭运作混合

拟任基金经理 李游