【基金经理问答】中证500增强是更适合定投的指数基金吗？

一把梭哈有风险怎么办?

要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。一把梭哈有风险，而定投可以有效的帮我们避免择时的烦恼，在时间维度上进行风险分散，也能在一定程度上降低我们的持仓成本，通过复利来积累长期回报。

那么，什么样的基金适合定投呢?

一般来说，波动大的基金更适合定投，比如指数基金和股混类基金，当股市处于低位时，定投此类基金可有效摊低买入成本；另外，光选择波动大的基金也不行，还得注重基金质地和基金经理的管理能力，优秀的基金为定投客户带来长期复利回报的概率较大。

带着这样的问题，我们也采访了中邮中证500指数增强C的基金经理王高总，一起来看看专业人士是如何看待指数基金定投这件事的~

Q：指数增强型基金适合定投吗？谈谈您对定投的感受

我觉得指数类基金包括我们这种指数增强型基金和纯指数型基金都比较适合定投。作为基金经理我和我们投资者其实是一样的，没有办法判断市场的中短期涨跌，没有办法去做到精准择时。当我们没有办法做到有效择时时，拉长我们的建仓周期就是一种次优的方式，用时间换空间，在时间周期上均匀播种，在空间上收获收益就是一种很好的投资方式。

定投可以帮助我们减少套住的风险，也降低踏空的风险，不光是稳健有效的投资方式，也培养了我们平和淡然的心态。不用为大笔买入之后的下跌而懊悔，不用为没有仓位市场大涨而急躁，定投也能让大家在市场的喧闹涨跌中更加从容，可进可退，既能减少频繁买卖导致的操作风险，又能享受到股市长期向好的投资收益。

Q：您如何看待中证500指数的投资价值？当前是一个比较好的上车时点吗？

中证500指数相对于别的指数来讲主要的特点就是兼顾了均衡和中大公司的优势。一方面指数权重分布较为分散，出现不了少数的个股左右指数的情况，另一方面成分股都是些中大型公司，本身企业的规模已经具备优势，企业的管理、技术、竞争力更强，成长为行业龙头的概率更大，成长潜力也更大。

从中证500指数的本身的投资价值来说，中证500在历史上有很高的收益，而且当前估值是处在较低位水平的，截至2022.6.30市盈率TTM为21.06，低于历史上90%的时间。在这么低的估值分位上去做投资，长期看比较合适。（数据来源：wind，截至2022.6.30中证500指数上市以来市盈率TTM为21.06，分位点9.11%）。

Q：中邮中证 500 指数增强基金，相对于主动管理基金和纯被动指数基金有什么优势？

指数增强型基金相比于主动基金的特点是更加透明，投资者能从指数的涨跌中预估出基金的收益，这类基金投资过程中首要考虑的是要保证投资组合与基准指数的紧密跟踪，所以不会出现那种一段时间指数涨了基金没涨的偏离风险，而主动基金相对来说透明度不是那么高，因为基金经理会有换仓的情况，投资者在买入的时候很可能看到的持仓股票或者板块已经不是基金实际的持仓了，这样有可能造成一定的信息不对称，投资者有可能没有达到自己想要买的目标持仓或者风格，我们称之为风格漂移风险。

此外，指数增强型基金相比于纯指数基金的优势就是它能比指数基金有一定的收益增强。一般来说基金经理会通过一定的风格暴露来获取投资组合相比于指数的超额收益，大家可以去看历史上指数增强型基金长期都会比基金的基准指数有可观的超额收益。当然看短期，指数增强基金也可能会跑输基准指数，但是只有持有的周期拉长，大概率增强型基金都会有一定的超额收益，相当于投资者买这类基金不仅获得了想要的指数的Beta收益，也能获得基金比指数多的那部分Alpha收益。

Q：投资中证500指数增强基金，您觉得投资人需要注意些什么？

我觉得投资基金包括指数基金和风格稳定的优秀的主动基金，最重要的是拥有信心保持耐心。我之前看过一个数据，某一个优秀的基金经理在十几年为投资者创造了十几倍的收益，表面上看投资者应该都是赚的盆满钵满，但是实际的数据统计却显示大多数投资者都没有赚钱，基民在基金上赚取的收益远远没有基金净值显示的那么好，很多投资者都买在了基金表现最好的一段时间，然后基金表现不好的时候，快速下跌的时候却止损赎回，持有周期太短，做的波段太多导致收获的收益远远达不到预期。

落回到投资我们这样的指数基金上，长期来看，随着经济的不断增长，股票市场整体呈螺旋式上涨，投资指数的收益也有望跑赢通货膨胀和现金收益。此外，指数增强型基金长期看大概率会相比于基准指数有可观的超额收益。但是前提是投资者要保持耐心，保持信心，看淡一时的涨跌波动，做到长期投资，大概率能收获不错的收益。

风险提示：本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获的收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金、债券型基金及混合型基金。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。