上半年完美收官 | 市场点评 7.1

【指数盘点】

2022年7月1日，A股三大指数集体下跌。截至收盘，上证指数下跌0.32%，报收3387.64点；深证成指下跌0.28%，报收12860.36点；创业板指下跌1.02%，报收2781.94点。两市合计成交10513亿元。

【行业趋势:】

从行业表现来看，申万一级31行业中，公用事业、环保、钢铁指数涨幅居前；社会服务、美容护理、商贸零售指数跌幅居前。

【机构观点】

随着我国加大对REITs的支持力度，国内持有仓储物流资产的上市公司有望通过REITs实现资产价值重估。我们强烈看好拥有优质仓储物流资产的A股上市公司。(来源于：中信建投证券）

随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现，我们认为年内行情可分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段，当前市场正处于第二阶段。第一阶段为5月的情绪平复期，行情由市场风险偏好从底部快速修复驱动，体现为超跌反弹。第二阶段为6月至8月的估值修复期，行情由稳增长政策集中起效，政策合力推升基本面预期快速修复驱动，节奏上受中报业绩分化和科创板解禁高峰影响，结构上成长制造、消费、医药轮动重估。第三阶段为9月至四季度的估值切换期，随着盈利快速恢复和外部压力缓解，行情步入平稳期，市场估值切换的过程中，稳增长业绩兑现和“专精特新”逐渐占优。(来源于：中信证券）

向前看，中外政策周期继续反向，中国市场下半年相对海外可能维持相对韧性。但考虑到市场连续反弹两个月、已经累积一定的反弹幅度、个股涨幅更大，后续反弹的持续性则需要看到资金层面更明显的改善、疫情防控更实质的改善、增长预期更实质性的修复、海外市场逐步平稳，否则市场态势可能会从此前的单边上涨走向双向波动，配置上关注政策宽松与疫情修复双主线。(来源于：中金）

风险提示：以上内容来源于wind。本材料所载观点不代表任何投资建议或承诺。中信建投基金或公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用本材料全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。基金有风险，投资需谨慎。投资者应认真阅读相关法律文件，在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。