证监会近日公布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》（以下简称《暂行规定》），并向社会公开征求意见。《暂行规定》对个人养老金如何投公募基金提供了指引，对整个公募基金行业来说具有重要意义。
泰达宏利基金资产配置部副总经理、FOF基金经理张晓龙对个人养老金投资政策解读如下：
基金管理人、基金销售机构在个人养老金投资基金业务必须细化人员分工，强调“专门”、“专业”。基金管理人需要设置专门的制度、流程，完善的组织架构和系统，安排足够的人员，强化独立部门或业务条线的前台投资、研究、销售、客服、风险管理人员储备
在考核机制上，个人养老金投资基金产品业绩和人员绩效考核周期不低于5年。除投研人员外，销售人员或将单独区分养老金业务，且不得从短期规模和收益、单一指标排名。较之普通股混债类产品的年度收益、3年收益排名，养老金基金更加强调产品的长期性、稳健性。
针对销售机构，对其规模要求是最近 4 个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于 200 亿元, 其中，个人投资者持有的股票基金和混合基金规模不低于50 亿元；最近一年无重大行政监管措施、无整改期。根据《暂行规定》），基金管理人可以直接销售自家的养老FOF产品。独立销售机构如果不达标，直接被剔除名单且无法新增。另外，销售机构及基金管理人应当设立个人养老金投资基金业务专区，进行投教。
个人养老投资事关重大，此次监管也针对这一业务推出创新性监管举措，监管机构将定期考察产品运作、销售保有、投资者收益、客户服务能力，不符合的基金管理人和基金销售机构将被移除。监管考察的重点是基金保有规模，而非规模，强调此类产品延续性。另一个考察重点是投资人收益，而非产品收益率，重点解决 “基金赚钱，持有人不赚钱”的行业痛点。因此，低回撤稳健管理的绩优产品，或者高回撤产品+择时能力强的投顾，都是相对而言比较不错的方案。
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注：泰达宏利转型机遇A排名来源银河证券，截止2022.5.13，近三年在股票基金-标准股票型基金（A类）下，排名3/192。
泰达宏利周期混合业绩来源基金一季报，截止2022.3.31，基金成立以来业绩为1680.68%，同期业绩比较基准为172.20%。历史业绩不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。
泰达宏利周期成立于2003年4月25日，基金业绩比较基准：富时中国A600周期行业指数*65%+上证国债指数*35%，本基金现任基金经理张勋（2020年4月13日至今），历任基金经理赖庆鑫、邓艺颖、吕越超、陈桥宁、刘金玉、吴俊峰、梁辉、魏延军、温震宇、史博、曾昭雄。本基金2017年、2018年、2019年、2020年、2021年的业绩分别为10.41%、-28.15%、47.81%、68.76%、48.24%，同期业绩比较基准分别为5.89%、-18.88%、15.49%、14.24%、9.74%，源自本基金各年度报告。历史业绩不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。
风险提示：以上观点不构成投资意见或建议。基金投资有风险，在进行投资前请参阅基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。本资料非基金宣传推介材料，不作为任何投资建议或保证，以及法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资需谨慎。
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