【周报】进入震荡调整区间（2022-7-3）

本周市场强势震荡，主要宽基指数周涨幅在1%至2%，其中创业板下跌1.5%，大盘股表现强于中小盘成长股。市场依旧活跃，日成交额虽有回落，但仍维持在超1万亿水平，北向资金全周净流入102亿。板块上看，社服、煤炭、地产、食品饮料领涨，汽车、电新、农业、军工领跌。

市场底部反弹至今已经两个月，上证、沪深300、wind全A分别反弹17%、18%、24%。大盘指数连续强势越过数个整数点位，在3400点附近开始震荡调整。年初以来的三轮下跌，本次反弹近乎修复第二轮的下跌空间。从增量资金来源看，4月底以来公募增量资金不明显，5-6月份偏股基金共发行412亿元（前4月月均发行467亿）、ETF净赎回210亿；增量资金主要来自于北上和杠杆资金，4月底以来分别增加约1000亿、800亿，私募和险资仓位较5月初略有提升。

本周经济基本面与疫情政策，进一步释放积极信号：6月28日，第九版新冠肺炎防控方案发布，隔离管控时间缩短；6月29日，国常会决定通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥；6月PMI回升至50.2%，重返扩张区间；6月份地产销售情况，全国百城新房成交环比增长37%，环比显著改善，同比降速收窄。

经济基本面改善的数据在持续验证中，短期市场进入震荡调整区间，预计调整幅度有限，个股继续活跃，关注国内CPI数据、重点行业和公司的中报情况，同时警惕欧美经济下行对国内市场的短期冲击。继续看好市场中长期震荡上行的走势，重点依旧是高景气赛道的光伏、新能源汽车产业链，数据安全行业，疫情修复背景下部分消费品。