2022年主动权益基金上半年：谁来扮演TOP 10

2022年上半年正式收官了，一个不平凡的半年啊。

大A开年连续回撤至4月26日，直到4月27日才开始真正反弹，半年期间沪深300、中证500、中证1000、创业板指、科创50累计涨跌幅分别为-9.22%、-12.30%、-12.67%、-15.41%、-20.92%。

行情使然，主动权益基金上半年平均收益率-7.75%，累计收益率为负的基金居多。

尽管主动权益基金整体收益表现不佳，但仍有部分基金期间累计收益率突破10%，有3只基金收益率突破40%，涨势最强的基金收益率达到52.63%。

今天就来看一看期间收益榜前10的主动权益基金。

独中三元

上半年的主动权益基金TOP3万家宏观择时多策略混合（ 52.63%）、万家新利混合（ 46.80%）、万家精选混合（ 40.77%），都是万家基金黄海的作品。

黄海在大A投研领域的经验丰富，但进入公募基金的时间不算很长，累计任公募基金经理一职的时间则不到2年。

从其管理公募基金近2年的表现来看，他的投资风格比较积极，偏好较为集中的持仓结构，期间对房地产板块非常青睐。

但这3只基金今年收益表现领先倒不是因为房地产，而是因为煤炭。

今年来黄经理将筹码进一步从房地产转向煤炭，比较充分地享受到了这一轮煤炭大涨的红利，上半年收益排名较去年得到极大提升。

他的这种风格比较容易让人联想到赛道型选手，只是大家选择的赛道不一样。

一白特意回看了他在券商管理资产管理计划时的持仓，发现他其实不是纯粹的地产选手，也不是纯粹的单赛道经理，但在那些他自己认为某个板块配置价值高或潜在机会多的时期，他确实完全可能集中式地持有这一个板块，风格积极。

又是万家

期间收益位居第4的万家颐和混合（ 30.60%）是章恒的代表作。

同属万家系，万家颐和混合这次表现较强的关键也是因为持有较多煤炭。

但从较有限的公开信息来看，章恒与黄海的投资风格不太一样。

章恒于2014年11月首次上任基金经理一职，期间有一段公募基金经理任职空缺，至今累计任基金经理3年出头。

他管理公募基金的时间不长，但任职期分布于两个市场行情与风格相差较大的时间段，同时，在这两个时期都有不错的业绩记录。

风格上看，章恒不刻意追逐热点，但确实偏好行业轮动策略，往往乐意着重把握2、3个行业当下的机会，换手率较高。成果上说，在这不长的3年多时间里，他对行业轮动的把握做得还不错。

积极的行业轮动策略非常考验基金经理对行业景气度变化的把握能力与敏锐度，依靠这一策略实现相对稳健且长期良好业绩的基金经理其实并不多见。

这就让一白对他接下来的表现有些好奇了。

中小公司的亮色

期间收益排名第5位的金元顺安元启混合（ 21.11%）、第6位的中信建投低碳成长混合A（ 18.63%）、第7位的英大国企改革股票（ 17.83%）、第10位的浙商智选价值混合A（ 15.67%），都来自知名度相对小一些的中小型基金公司。

金元顺安元启混合基金经理缪玮彬的投资风格很有特色。

在完成基金建仓之后的时期里，他的行业配置、个股配置结构都是非常分散的，前三大行业市值占持仓股票市值比基本只有30%出头，前十大权重股市值占股票市值比不到15%，单一行业与个股对他业绩的影响都比较有限，看来他是偏好靠配置某一个大的方向来取胜。

持仓方向上看，他所选的总体上更偏成熟度良好的传统类行业及其中的中小市值企业。

中信建投低碳成长混合是去年底刚刚成立的次新基金，由中生代经理周紫光管理。

周紫光属于典型的成长风格经理，他治下的中信建投低碳成长混合上半年的好收益就来自于集中持有锂电、光伏类新能源企业。

纵观他过去5年管理其他基金的表现，其收益水平不错，不过投资风格确实比较积极，偏好集中式持仓，收益波动水平高，风控可以再加强。

张媛管理下的英大国企改革股票，这回是靠转战煤炭实现了收益排位的大幅提升。

浙商智选价值混合的基金经理贾腾，是一位相对关注估值合理性、偏好成熟行业的新生代经理，今年上半年主要持有金融、化工。

价值经理的胜利

上半年收益位居第8位的招商稳健平衡混合（ 17.26%）是李崟管理的一只股债平衡风格混合基金。

李崟是在股债平衡策略里做得较好的基金经理之一，在权益投资上看重估值合理性，配置上较偏好金融地产、消费、资源类企业，上半年持有较多煤炭企业对其业绩贡献不少。

中庚价值品质一年持有期混合（ 15.67%）上半年收益居主动权益基金第9位，由知名基金经理丘栋荣管理。

丘栋荣也是一位价值风格的偏好投资成熟行业的基金经理，在偏价值风格市场上多有业绩优势。

他上半年基于估值优势明显、基本面、流动性预期改善的判断进一步看好港股机会，并因此腾出了部分一直重仓的煤炭头寸，用于强化对资源类港股的配置，及配置了部分平台互联网类港股，目前看效果还不错。