A股市场一周回顾（2022.06.27-07.01）

本周消费板块反弹明显，一方面与基本面逐步恢复有关，另一方面由于流动性较为宽松。国内主要城市的消费复苏自4月底开始明显加快，五一、端午部分地区餐饮端消费复苏速度非常快，好于市场预期，叠加近期国家疫情防控政策出台及行程卡“摘星”政策的催化，加上6月宏观经济出现好转，消费板块迎来反弹。从子行业看，既有对疫情敏感性较强的板块如餐饮、旅游，也有对大宗原材料价格较为敏感的板块，目前疫情影响逐步减小、大宗原材料价格企稳回落，预计接下来基本面会继续好转。考虑到消费品公司商业模式具备长坡厚学的特征，目前估值合理，基本面逐步恢复，消费板块投资机会凸显。


新能源板块

本周新能源板块继续有所回调。新能源车方面，政策推动，消费能力回升，新车型释放，销量有望超预期。光伏板块总体景气度强劲，但受原材料价格高企影响，产业链开工略有松动。风电行业招标旺盛，同时原材料端有所下行，关注下半年业绩。储能方面，海外光伏增配储能意愿极强，需求爆发。氢能方面，受疫情影响，部分城市推广政策尚未落地，下半年落地后氢能燃料电池汽车有望起量。由于前期板块上涨幅度较大，上涨速度过快，交易比较拥挤，短期有一定调整的需求，但后续仍然有较大的上行空间。


医药板块

本周大盘在强势区间震荡整理，医药板块细分领域亦有不俗表现。前期超跌的医药龙头恒瑞医药终于久旱逢甘霖迎来补涨，带动创新药板块整体走强；医疗服务继续强势上攻，主要受疫情好转和消费复苏预期带动；中药板块依然在强势区间震荡，政策面上配方颗粒新国标的执行或带动相关产品提价；原料药跑输医药板块整体，后续或有补涨机会。短线操作来看，规避短期涨幅过大的板块，适当布局疫苗和医药流通以及化药优质公司。中期来看，中报和三季报将是验证这些修复预期的关键时点，多一点耐心不盲目追高，把握投资节奏。


科技板块

A股本周创业板小幅回落，科技板块中电子、通信行业上涨较多，计算机板块有所下跌。板块整体呈缓幅反弹态势，随着疫情逐渐好转，生产物流慢慢恢复，生产端不利因素正在逐渐缓解。需求端受通货膨胀与未来收入预期下降影响，加上行业砍单杂音不断，市场对于下半年传统消费电子旺季拉动效应预期处于较低位置。随着市场将逐渐开始关注中报业绩情况，预计整体板块表现将变得越发谨慎，上下波动预计较为平缓。从长期来看，基本面没有恶化、产业趋势明显的行业板块目前处于低估值区间，未来仍有较大的机会。我们强烈建议积极关注前期下跌较大，明显过度受到风险偏好及市场交易因素影响的标的与未来短期较为平淡业绩中确定性较高的相关板块。


化工板块

化工板块本周震荡整理，其中基础化工小幅下跌，石油化工小幅上涨，而子版块化纤继续保持弱势。受到新能源和汽车影响，新能源化工材料板块波动较大，三氯氢硅、EVA等新能源化工材料价格维持高位。受到OPEC持续增产影响，原油价格从高位有所回落，化工原料成本有所下降。整体来看，原材料成本价格仍需观察，化工龙头企业三季度利润有望持续向好。短期来看建议关注一体化程度较高的化工企业，同时根据中报业绩，选择高景气化工子版块。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。