接近经济见底的概率增大，消费板块的机会来了吗？

我们认为消费板块自下而上的机会可能更多一些。有很多偏周期或者是比较大宗的，算空间其实比较难算，因为目前的估值可能也并不是历史上非常低的位置，或者说它是合理的状态，赚估值的钱比较难，但是赚业绩的钱还是比较确定的。

消费行业的变化其实不是特别大，如果每年10~15%的业绩增长赚不上估值的钱，那么算5年下来的复合收益其实也并不是特别合适。所以更多的是自下而上，找一些新的赛道或者是新领域的公司，这方面机会还是比较多的。它可能分布在家电、食品饮料、轻工、汽车等行业，都是一些赛道属性可能不是那么强，但自身在这个领域里面地位又比较高。从国际对比上来看，这些子领域的空间还比较大，虽然整个大盘子没有太快的增长，但这些子行业的空间增速都还比较可观。我们认为这种公司依靠长期持有来赚业绩的钱，可能性还是比较大的，所以在消费里面我们更多会选择个体阿尔法属性比较强，但是贝塔属性比较弱的标的。

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