1-5月份,全国规模以上工业企业利润同比增长1%。其中,采矿业利润同比增长1.31倍;制造业同比下降10.8%;电力、热力、燃气及水生产和供应业同比下降24.7%。5月单月,采矿业利润增长90%(4月同比增长141%);制造业同比下降19%(4月同比下降25%); 电力、热力、燃气及水生产和供应业同比下降0.5%(4月同比下降24%)。


6月26日-7月2日,30大中城市商品房成交面积同比下降3.44%。根据克而瑞统计, 6月行业规模房企积极推盘及营销去化,冲刺半年度业绩;30城成交面积环比增长31%,同比跌幅收窄至38%。但是各区域、各城市复苏进度不一,市场真正企稳复苏仍需时间。7、8月份为地产行业年内偿债小高峰。


6月全球制造业PMI走低,为22个月新低。数据上看,虽然全球最大的制造经济体——中国在疫情结束后PMI有所反弹,但无法逆转全球PMI下跌的趋势。全球制造业新订单指数由50.9下降至50.1,出口新订单由47.9回升至49.5。


2022年第二季度,中国人民银行在全国50个城市进行了2万户城镇储户问卷调查。本季收入感受指数为44.5%,比上季下降5.7 个百分点。其中,10.8%的居民认为收入“增加”,比上季减少3.7个百分点,67.6%的居民认为收入“基本不变”,比上季减少3.9个百分点,21.7%的居民认为收入“减少”,比上季增加7.6个百分点。收入信心指数为45.7%,比上季下降4.3个百分点。居民的储蓄倾向在继续上升,消费倾向表现平稳。


同时,央行公布的银行家调查问卷报告显示,贷款总体需求指数为56.6%,比上季下降15.8 个百分点,比上年同期下降13.9 个百分点。基础设施贷款、批发零售贷款、房地产贷款需求都有不同程度的下降。贷款需求指数低于2020年疫情时期。


6月29日,国务院常务会议决定,运用政策性、开发性金融工具,通过发行金融债券等筹资3000亿元,用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%,或为专项债项目资本金搭桥。财政和货币政策联动,中央财政按实际股权投资额予以适当贴息,贴息期限2年。引导金融机构加大配套融资支持,吸引民间资本参与,抓紧形成更多实物工作量。


市场更关注边际上的变化,疫情后修复链条强劲反弹。在流动性相对较好的情况下,景气度高的成长股相对跑赢市场。需要关注的是后续经济复苏力度和市场预期之间的差异,潜在的风险点包括全球经济下行对中国出口的影响、国内消费复苏力度有限以及7、8月份的地产偿债小高峰。

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