投资“碳中和”——有些国家能放弃，但是中国不可以

“碳中和”，中国不可以放弃

1、历史——“碳中和”曾经是个国际政治话题

首先，碳排放和气候变暖是否存在科学关联关系曾经存在争议。有学者认为，二氧化碳排放和气候变暖是两个不同问题。支持二氧化碳导致全球变暖的数据真心质量不高。也有学者认为全球气候变化与地质、太阳黑子因素更相关，人类活动发挥关键作用的证据不足。

其次，发达国家曾经通过碳排放限制发展中国家发展。发达国家在历史上创造了大量碳排放，现在产业转移了，就开始限制碳排放，在某种程度上是对包括中国在内的发展中国家的发展限制。

2、现实——俄乌冲突，能源危机

当下，俄乌冲突，能源价格飙涨，哪家经济最受伤？是俄罗斯么？俄罗斯经济损失确实惨重，但财政盈余增加，俄罗斯总理米舒斯京曾表示，由于石油和天然气出口输入大幅增加，俄罗斯政府前4个月的财政收入爆炸式增加，财政刺激规模达到了创纪录的8万亿卢布。是美国么？美国似乎受到通胀困扰，但其实说美国经济最受益也不足为过，美国当下已经是世界第一大原油生产国，油价的大涨，让美国能源产业蓬勃发展，能源经济欣欣向荣，凭借页岩油的开发，美国原油出口量持续攀升，美国4月的财政盈余更是创造了月盈余历史记录，大幅缓解了美国政府的运营压力。

中国是全球最大的石油进口国，石油对外依赖度高，石油进口量占总消费量最多时达七成左右，石油价格大涨，受伤自然是很深。对于中国而言能源安全尤为重要。俄罗斯有底气抵御西方一系列制裁，所依仗的就是能源和粮食的自给自足。同样的制裁放在中国身上，我们又能承受多久呢？我们应当快速推进发展风电、水电、太阳能、核电、生物质发电等非化石能源，欧洲都可以放弃新能源，唯有我们不可以。

3、长远——“碳中和”符合中国战略需要

《十四五规划纲要》中提到16个“碳”字，篇幅非常重，要求“制定2030年前碳排放达峰行动方案”，“锚定努力争取2060年前实现碳中和”。

首先，环境保护需要。“绿水青山就是金山银山”，中国的碳排放控制是和“生态环境根本好转”、“美丽中国建设”紧密相连，这符合广大中国人民的根本利益。

其次，能源安全需要。“十四五发展规划纲要”中指出“推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力。”我国发展长期受制于石油等资源品进口，能源成了经济和军事领域中卡脖子问题“加快发展非化石能源”，成为国家发展的当务之急。

再次，外交需要。环境问题事关全球人民的命运，气候变化是全球性议题。而中国作为最大的发展中国家，处于经济增长的上升期，在制定相应的气候目标时却愿意与污染数十年来不经控制的发达国家一样承担起减排的责任。仅就这一点，为中国争取了巨大的外交空间。在中美关系中，环境与气候也是重要合作领域，“碳中和”能有效缓解西方对中国的外交压力。

“碳中和”的投资机遇

首先，“碳中和”构成重要长期投资机会。早在2006年，已故中信建投首席经济学家周金涛先生提出，2020年代中国证券市场繁荣背后的主导力量是技术革命或能源革命，目前以人工智能、大数据、云计算、先进制造、生命科技成为技术革命的构成元素，而与“碳达峰”、“碳中和”及新能源发展、低碳新材料等构成能源革命的重要元素。目前，方向目标确定，行动时间表清晰，长期投资机会显现。

其次，“碳中和”在当下“稳经济”的背景下，迎来短期战略机遇。2022年，“推动经济加快恢复发展，保市场主体，稳住就业基本盘，切实保障民生”成为了中国经济发展的重要主题。“稳经济”离不开两条线，一条是扩大有效投资，一条是促进就业和消费。这两条线都给“碳中和”带来了重大机遇。扩大投资方面，新基建成为了热点，2022年两会政府工作报告提出，推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力。促进消费方面，政策对汽车消费、特别是新能源汽车消费高度倾斜。从高频经济数据观测中，我们可以看到新能源车消费、光伏等“碳中和”主题在2022年景气度较高。乘联会数据，预计今年6月份中国新能源汽车零售接近50万辆，或创历史新高，同时，1-5月中国新能源汽车出口加速，同比增速达96%。呈现行业的高景气。

“碳中和”的投资方法

投资者盲目投资“碳中和”股票的方法不可取。很多投资者一听“碳达峰”、“碳中和”就觉着高大上，盲目买入道听途说的概念股。这种方法在历史上被反复证明是胜率不高的投资方法。“碳中和”领域有大量创新型企业，有的一将功成万骨枯、有的波动巨大、有的需要极其专业的研究，仅就新能车而言，老百姓很难跟踪到日频、周频的销售数据，所以我们依然建议投资者通过基金来投资这些产业，建议选择对应主题的主动基金或者对应主题的ETF作为工具。

投资“碳中和”，做好资产配置。应该说“碳中和”带给新能源、新能源车、新材料、传统能耗行业龙头、环保等主题巨大的投资机会，我们认可相关主题的中长期投资机会，但主题投资通常波动较大，我们仍然建议投资者做好资产配置，尽量避免全仓单一主题，这样能提升持有体验，提升持有期限，更充分享受主题带来的机遇。

无论是能源革命还是科技革命，都需要资本市场做枢纽，在众多长期机遇面前，我们可能需要对资本市场有更多耐心。

作者：权唐 S1440611030014

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